次期大統領のドナルド・トランプ氏は、就任前からFRBにとって頭痛の種となっている。
最大雇用によって物価安定を維持するというFRBの二重使命の一環であるインフレは、2024年を通じて依然として課題であり、物価上昇はFRBの2％のインフレ目標に近づいているが、達成はしていない。
そしてFRB当局者らは、インフレを抑制するための長年にわたる闘いがゴール近くでさらなる障害に突き当たるのではないかとの懸念を強めるばかりだ。
今月初めに発表されたFRBの最新の政策会合の議事録によると、「ほぼ全員の参加者がインフレ見通しに対する上振れリスクが高まったと判断」し、最近の「インフレに関する予想よりも強い測定値と、潜在的な経済情勢の変化による影響の可能性が高い」と述べた。貿易と移民政策。」
輸入品に対する高関税、企業減税、移民制限など、トランプ大統領が提案する政策はインフレを招くものとみられている。そして、こうした政策は中央銀行の今後の金利の方向性をさらに複雑にする可能性がある。
FRBが12月に発表した経済予測要約（SEP）の最新経済予測によると、同中銀は来年のコアインフレ率が前回予想の2.2％を上回る2.5％に達し、2026年には2.2％、2％に低下すると予想している。 2027年に。
関税はトランプ陣営の公約の中で最も話題になっているものの一つだ。
米国では通常、議会が関税を設定するが、大統領には特別な状況下で特定の関税を課す権限があり、トランプ大統領はそうすることを明言している。
次期大統領は、中国からの輸入品に60％の関税、メキシコとカナダの両国に25％の関税を含め、すべての貿易相手国に少なくとも10％の包括関税を課すことを約束した。
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ドイツ銀行のチーフエコノミスト、マシュー・ルゼッティ氏はヤフー・ファイナンスに対し、「（2025年に）関税が課されるというのが我々の基準だが、比較的低額で目標を絞ってスタートする」と語り、より目標を絞った課徴金に加え、対中関税は累積で20％上昇すると予想している。ヨーロッパについて。
ルゼッティ氏は、トランプ大統領が脅迫した普遍的な基本関税は予想していないが、インフレは続くと予想している。そのため、同氏は今年、連邦準備理事会によるゼロ金利引き下げを織り込んだ。
FRBのミシェル・ボウマン総裁は今月初め、2025年の利下げについて同様の見解を共有した最新の中銀当局者となった。
しかしボウマン氏は、インフレの潜在的な課題として関税を挙げるのではなく、物価上昇圧力を維持するためのトランプ関連の経済転換には別の道があると見ている。
