A inflação esfria em maio, mas o efeito tarifário atrasado

A inflação dos EUA para maio mostra uma calma enganosa: +0,1% para o mês, um número abaixo das previsões que imediatamente aumentou os ativos de risco. No entanto, por trás dessa pausa, há mais tensões duradouras, alimentadas pelo retorno agressivo dos aumentos tarifários decididos pelo governo Trump. Esse número aparentemente tranquilizador esconde uma realidade mais instável, onde sinais fracos de um próximo ressurgimento da inflação desencadeiam dúvidas sobre a força do atual ciclo econômico.

Inflação sob controle: um maio que acalma os mercados

Depois Um tumultuado abril com as novas tarifas de Donald Trump Isso desencadeou a instabilidade nos mercados financeiros globais, May oferece uma pausa relativa.

De fato, O último relatório do Bureau of Labor Statistics mostra que a inflação dos EUA permaneceu moderada em maio, com um aumento mensal de 0,1 % e uma inflação anual de 2,4 %. Esses números estão abaixo das expectativas dos economistas, que anteciparam um aumento mensal de 0,2 %.

Até o “essencial” A inflação, que exclui energia e produtos alimentícios, aumentou apenas 0,1 %, em relação ao esperado 0,3 %, e permanece estável em 2,8 %ano a ano.

“Hoje, a inflação está abaixo das previsões, o que é tranquilizador, mas apenas até certo ponto,” declarado Seema Shah, estrategista principal da Asset Management.

Esse declínio estatístico é explicado notavelmente pela diminuição dos preços em vários setores sensíveis aos ciclos econômicos.

Os componentes do índice detalham uma dinâmica mista:

• Energia: uma queda de 1 % no mês, com um declínio acentuado na gasolina em 2,6 % (-12 % ano a ano);
• Veículos: uma queda de 0,3 % para novos e 0,5 % para carros usados;
• Roupas: uma queda de 0,4 %, ao contrário das expectativas de aumento tarifário;
• Móveis: um declínio de preço de 0,8 %, a queda mais íngreme desde dezembro;
• Habitação e comida: as únicas categorias com aumento (+0,3 % cada), os principais fatores do CPI aumentam;
• Salários horários reais: um aumento de 0,3 % no mês, 1,4 % em relação ao ano anterior.

Esta publicação imediatamente teve efeitos de mercado. Os rendimentos dos títulos dos tesouraria dos EUA caíram porque Os principais titulares são cada vez mais atraídos por criptosespecialmente bitcoin. É um sinal de que os investidores antecipam uma desaceleração nas pressões inflacionárias, e os futuros de ações se tornaram positivos.

Para Donald Trump e seu vice-presidente JD Vance, esses números provam que o Federal Reserve deve agir rapidamente.

Na rede social X (anteriormente Twitter), Vance criticou a inação monetária do Fed e falou de um “Má conduta profissional monetária”. Ele pede um corte imediato da taxa.

No entanto, os funcionários do Fed permanecem cautelosos. Apesar dos sinais de melhoria de compra, as tensões persistentes de emprego e as perspectivas tarifárias de médio prazo incentivam a restrição.

Tarifas: efeitos atrasados ​​que ameaçam a estabilidade dos preços

Além de números tranquilizadores, vários economistas e instituições alertam que o impacto real de tarifas impostas pelo governo Trump que causou gotas de mercado ainda não se manifestou totalmente nos dados da inflação.

A maioria das empresas pesquisadas pelo New York Federal Reserve informou que começou a passar esses aumentos de custos para os consumidores. Quase metade das empresas de serviços passou totalmente tarifas para seus clientes.

No entanto, esses ajustes permanecem heterogêneos. Apenas um terço dos fabricantes fez o mesmo, enquanto outros ainda dependem de ações construídas antes das tarifas entrarem em vigor. O relatório do Fed Além disso, indica que muitas empresas planejam aumentar os preços “Nos próximos três meses”.

Esse atraso de ajuste representa um risco estrutural de estabilidade de preços. David Kelly, estrategista -chefe da JPMorgan Asset Management, considera o efeito das tarifas em maio como “microscópico”mas lembra que as empresas “Muitas vezes, leve três meses ou mais antes de transmitir aumentos de custos”.

Ele acredita que, se as tarifas permanecerem em vigor, a inflação poderá atingir 4 % até o final do ano. O relatório do Fed publicado em May alinha com essa visão, mencionando um cenário em que “Uma recessão é quase tão provável quanto o crescimento lento”com altas previsões de inflação até 2026. A inflação pode retornar gradualmente à meta de 2 % até 2027, mas não sem causar uma desaceleração econômica prolongada.

Essa dinâmica preocupante é acentuada pela reorganização interna do Bureau of Labor Statistics, que reduziu seus tamanhos de amostra e aumentou sua dependência de imputação estatística, principalmente em várias áreas geográficas. Essa metodologia pode introduzir “desbro” na leitura dos dados atuais.

Enquanto o Fed mantém sua aparente calma, ele ainda enfrenta um dilema crescente: age muito cedo, correndo o risco de sufocar a recuperação ou tarde demais, arriscando uma espiral inflacionária. Para os investidores, particularmente dentro do ecossistema criptográfico, essas incertezas fortalecem a relevância de ativos alternativos em uma economia global cada vez mais instável, como evidenciado por o colapso dos volumes de troca no mercado.

Luc Jose A.

Diplômé de Sciences Po Toulouse et titulaire d’une certification consultant blockchain délivrée par Alyra, j’ai rejoint l’aventure Cointribune en 2019. Convaincu du potentiel de la blockchain pour transformer de nombreux secteurs de l’économie, j’ai pris l’engagement de sensibiliser et d’informer le grand public sur cet ÉcoSystème en Constante Evolution. Mon Objectif Est de Permettre à Chacun de Mieux Compreende La Blockchain et de Saisir Les Opportunités Qu’elle Offre. Je M’efforce CHAQUE JOUR de Fournir Une Analise os objetivos de l’Actomité, de décrypter les tendências do marché, de revezamento les Dernières inovações tecnologiques et de mettre en perspectiva les enjeux economiques et sociétaux de caça -revolution.

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