(Bloomberg) – O governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, considerará a necessidade de um aumento das taxas na sexta-feira, à medida que as expectativas de um aumento das taxas aumentam, mas ele não aumentará as taxas a menos que haja um choque de mercado nos primeiros dias do presidente Donald Trump no Branco. House. Planejamos considerar a necessidade de
Embora a atenção esteja centrada no ritmo dos cortes das taxas de juro no resto do mundo dos bancos centrais, particularmente na Reserva Federal, Ueda e o seu conselho ainda estão a caminhar numa direcção diferente, à medida que procuram puxar gradualmente o Japão de volta aos cenários políticos tradicionais. .
Depois de décadas de preços baixos e de crescimento económico lento, o Japão parece estar mais próximo de alcançar uma inflação estável com um forte crescimento salarial, permitindo ao Banco do Japão reduzir os seus custos de financiamento para corresponder aos de outras grandes economias. o nível para um nível que pode ser alcançado.
Cerca de 90% dos economistas consultados pela Bloomberg este mês disseram que os preços e as condições económicas justificam um aumento das taxas de 0,25%. Cerca de três quartos dos economistas entrevistados esperam que o banco central aja esta semana. Os swaps noturnos de sexta-feira mostraram brevemente que os traders haviam precificado quase totalmente um aumento das taxas em janeiro.
A Bloomberg informou na quinta-feira, citando pessoas familiarizadas com o assunto, que os responsáveis do Banco do Japão acreditam que há uma boa probabilidade de um aumento das taxas, desde que o Presidente Trump não cause muitas surpresas negativas no curto prazo. De acordo com pessoas familiarizadas com o assunto, alguns dos factores que apoiam esta medida incluem a possibilidade de revisões em alta das perspectivas de preços e expectativas de aumentos salariais constantes.
O relatório alimentou ainda mais as esperanças de que um aumento das taxas está próximo, depois de Ueda e o seu vice, Ryozo Himino, terem dito que iriam considerar a necessidade de aumentar os custos dos empréstimos na sua próxima reunião.
Alguns observadores do Banco do Japão interpretaram os comentários como um sinal de que alguma ação estava sendo preparada enquanto os altos escalões do banco central trabalhavam para esclarecer a comunicação. Alguns analistas culpam a falta de mensagens sobre um aumento das taxas em julho pelo colapso do verão nos mercados globais.
Os economistas apontam o iene como outro fator. A moeda oscila em torno de 160 ienes em relação ao dólar, e no ano passado assistimos a milhares de milhões de dólares de intervenção no mercado para apoiar o iene. Se as taxas de juro aumentarem, a diferença nas taxas de juro entre os EUA e o Japão diminuirá e a moeda apreciará.
“Os recentes sinais de subida das taxas de juro por parte dos responsáveis do Banco do Japão estão a apoiar o iene. A longo prazo, as taxas de juro mais elevadas do Japão e o potencial de crescimento mais forte também poderão quebrar a tendência de venda do iene.”
—Taro Kimura, economista sênior do Japão. Clique aqui para análise completa
Então, o que está impedindo Ueda? Os economistas alertaram que a potencial turbulência no mercado causada por Trump poderia dar ao Banco do Japão motivos para esperar um pouco mais. As tarifas generalizadas são uma grande preocupação para todos os principais parceiros comerciais dos Estados Unidos, incluindo o Japão, e é provável que o próximo presidente emita uma série de ordens executivas no primeiro dia da sua segunda administração.
Mais informações sobre o acordo salarial anual estarão disponíveis em Março, à medida que Ueda procura mais clareza sobre as tendências salariais que apoiam o crescimento estável dos preços entre os potenciais factores de atraso mais próximos de casa. Entretanto, o primeiro-ministro Shigeru Ishiba não tem garantias de que conseguirá aprovar o orçamento anual sem o apoio de pelo menos um partido da oposição, que está cauteloso quanto ao aumento das taxas de juro até Março.
Ainda assim, dados os sinais claros de Ueda e Hino, e com grandes esperanças de um aumento das taxas, o Banco do Japão enfrentará mais questões sobre a sua estratégia de comunicação se não o fizer desta vez.
Noutras partes do mundo, a tomada de posse do presidente Trump dará o tom aos mercados financeiros e ofuscará o Fórum Económico Mundial em Davos, onde deverá discursar por vídeo na quinta-feira. O Índice de Gerentes de Compras dos países ao redor do mundo em janeiro também está atraindo a atenção.
Clique aqui e veja o que aconteceu na semana passada. Abaixo está um resumo do que acontecerá a seguir na economia global.
EUA e Canadá
O presidente Trump fará o juramento de posse na segunda-feira e fará seu discurso inaugural em um ambiente fechado, enquanto as temperaturas na capital atingem apenas 22 graus Celsius (menos 6 graus Celsius). De acordo com a Bloomberg Economics, espera-se que ele anuncie uma série de ordens executivas logo em seguida, incluindo a potencial reversão das políticas de imigração do governo Biden.
O calendário econômico dos EUA parece brilhante, com as vendas de imóveis usados em dezembro e os dados de sentimento do consumidor da Universidade de Michigan chamando a atenção. Esses relatórios estão programados para serem divulgados na sexta-feira, juntamente com a Pesquisa Global de Manufatura e Serviços da S&P. Os decisores políticos da Reserva Federal estão num blecaute antes da sua reunião de 28 e 29 de janeiro.
Entretanto, o primeiro-ministro canadiano, Justin Trudeau, reuniu-se com os membros do seu gabinete num retiro no Quebec durante os dois primeiros dias de Trump no cargo, alertando que se Trump cumprir a sua ameaça de impor tarifas elevadas sobre os produtos do seu país, planeamos torná-la compatível.
A corrida para se tornar o próximo primeiro-ministro do Canadá começou em meio a incertezas, com o ex-banqueiro central Mark Carney e a ex-ministra das Finanças Chrystia Freeland entrando na corrida pela liderança do Partido Liberal. A pesquisa do Banco do Canadá para o quarto trimestre e os dados de inflação de dezembro também serão divulgados.
Ásia
Antes da decisão do Banco do Japão sobre a taxa de juro na sexta-feira, espera-se que o Japão divulgue estatísticas de inflação que provavelmente mostrarão uma tendência ascendente, apoiando ainda mais os argumentos a favor de subidas das taxas.
A Autoridade Monetária de Singapura realizou a sua primeira reunião do ano no mesmo dia e alguns economistas vêem riscos em medidas de flexibilização.
Na quarta-feira, o banco central da Malásia deverá prolongar a sua suspensão política de longo prazo e manter a taxa de juro de referência inalterada em 3% desde maio de 2023, uma vez que as pressões sobre os preços permanecem administráveis.
No início do dia, a Nova Zelândia divulgou o seu importante relatório de inflação para o trimestre de dezembro, que será levado em consideração na tomada de decisões quando o banco central se reunir pela primeira vez em fevereiro deste ano.
Também na quarta-feira, os investidores avaliaram as finanças das famílias sul-coreanas depois de a confiança dos consumidores ter diminuído no mês passado, devido à turbulência política desencadeada pela breve imposição da lei marcial que levou ao impeachment do presidente Yoon Seok-yeol.
As últimas estimativas do produto interno bruto (PIB) divulgadas na quinta-feira podem mostrar que a economia da Coreia do Sul irá recuperar ligeiramente nos últimos três meses de 2024.
Esta semana, também serão divulgados os números comerciais das Filipinas, Malásia e Japão, enquanto os Índices de Gerentes de Compras serão divulgados para a Índia e a Austrália. Taiwan divulgará estimativas do produto interno bruto na sexta-feira.
Europa, Médio Oriente, África
Davos estará no centro das atenções enquanto líderes mundiais e autoridades financeiras se misturam com executivos de negócios no resort montanhoso suíço.
A presidente do Banco Central Europeu, Christine Lagarde, e outros colegas do conselho também estarão presentes, assim como o presidente do Banco Nacional Suíço, Martin Schlegel.
A primeira-ministra britânica em apuros, Rachel Reeves, também está programada para comparecer. Os seus comentários serão examinados de perto, dado o foco do mercado nos problemas fiscais do país.
De volta ao Reino Unido, as estatísticas salariais receberão muita atenção, à medida que persistem as preocupações com a inflação. O aumento das pressões salariais é amplamente esperado pelos economistas, mas o Banco de Inglaterra deverá ser capaz de reduzir as taxas de juro já no próximo mês.
Entretanto, a turbulência no mercado britânico empurrou o custo da hipoteca mais popular do país para o seu nível mais elevado desde Agosto. Isto está a exercer pressão sobre os mutuários e ameaça travar a recuperação do mercado que começou a consolidar-se quando o BoE começou a reduzir os custos dos empréstimos no Verão passado.
Os números do PMI de sexta-feira serão fundamentais e fornecerão o primeiro sinal para a indústria e os serviços começarem o ano, antes que o Presidente Trump revele até que ponto pretende levar a cabo as suas ameaças tarifárias, tanto no Reino Unido como na zona euro.
Isabel Schnabel, membro do Conselho do BCE, disse ao Finanztip numa entrevista transmitida no domingo que a nova administração dos EUA “é muito provável” criar tensões comerciais, especialmente se a UE retaliar. “Isso leva a preços de importação mais altos”, disse ela.
Além da Europa, os dados da África do Sul divulgados na quarta-feira deverão mostrar a inflação a acelerar para 3,2% em Dezembro, devido aos preços mais elevados da gasolina e ao rand mais fraco. Os contratos de taxas a prazo utilizados para estimar os custos dos empréstimos consideram atualmente apenas um corte de taxa de 25 pontos base em 2025, que provavelmente entrará em vigor em 30 de janeiro.
Estão previstas três decisões financeiras para a região:
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O banco central de Angola deverá manter a sua taxa diretora inalterada em 19,5% na terça-feira, pela quarta sessão consecutiva, numa tentativa de conter a taxa de inflação mais elevada de África, de 27,5%.
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Espera-se que as autoridades norueguesas mantenham os custos dos empréstimos no nível mais alto em 16 anos na quinta-feira. Poderiam reiterar que o primeiro corte pós-pandemia da taxa do actual nível de 4,5% poderá ocorrer em Março, e que há incerteza sobre uma maior flexibilização para além disso. A maioria dos economistas espera um declínio total de quatro pontos percentuais este ano.
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O banco central da Turquia alertou que o corte de 250 pontos base na taxa de juro em Dezembro não significa necessariamente o início de um ciclo de flexibilização. Mas muitos economistas e comerciantes pensam que sim, e estão prevendo outro movimento da mesma magnitude na quinta-feira, empurrando a taxa de referência para 45%.
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No mesmo dia, os decisores políticos ucranianos aumentaram as taxas de juro para 14% pelo segundo mês consecutivo, enquanto procuram conter a aceleração da inflação e enfrentam a incerteza sobre o apoio contínuo dos EUA nos esforços para repelir a agressão russa.
América latina
As duas maiores economias da região reportaram inflação a meio do mês e é provável que ambas registem uma inflação mais baixa, mas é aí que as semelhanças terminam.
Os analistas acreditam que a desaceleração económica do Brasil em Janeiro será temporária, antes de aumentar em Fevereiro. Economistas consultados pelo banco central esperam que a inflação mensal chegue perto de zero em Janeiro e suba acima de 1,3% em Fevereiro.
O México está numa posição precária mas inegável, aproveitando uma onda de desinflação devido à política monetária restritiva e à desaceleração do crescimento, com analistas consultados pelo Citi prevendo que a meta do Banco do México de 2% a 4%. dentro de %. As medições do mês inteiro e do meio do mês para cada economia são frequentemente acompanhadas de perto.
Como de costume, o Brazil Watcher tem uma nova pesquisa com economistas do banco central, à qual se juntará uma pesquisa com traders do banco central chileno e uma pesquisa do Citi com economistas mexicanos.
A Argentina divulga estatísticas comerciais de dezembro, juntamente com dados sobre a confiança do consumidor e salários mensais. A Colômbia divulgou seu saldo de importações e comércio de novembro.
México, Argentina e Colômbia divulgaram dados de atividade económica para o final de novembro das seis maiores economias da América Latina.
Entre este grupo, a economia do Brasil deverá liderar o grupo no final do ano, com uma taxa de crescimento superior a 3%, mas cederá a sua posição à Argentina em 2025, com alguns analistas prevendo um crescimento de até 5%. é esperado.
–Com assistência de Laura Dillon Kane, Monique Vanek, Piotr Skolimowski, Robert Jameson, Swati Pandey, Ott Ummeras, Vince Gall e Mark Schroers.
(Informações mais recentes sobre o Sr. Schnabel do BCE na secção EMEA)
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