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A euforia dos picos de fevereiro evaporou. O Bitcoin, depois de ter escovado 109.000 dólares, agora está flutuando em torno de 82.000 dólares, revelando uma realidade mais complexa do que parece. De acordo com o último relatório da GlassNode, de autoria dos pesquisadores CryptoVizart e Ukuria OC, o mercado está enfrentando uma crise de liquidez sem precedentes, juntamente com uma crescente divisão entre os investidores. Uma imagem contrastante que levanta questões: o Bitcoin está em um ponto de virada crítico ou simplesmente em uma fase de consolidação?
Bitcoin enfrentando a fome de liquidez
O Bitcoin está passando por um período de seca financeira. O limite realizado, um indicador -chave que medindo o capital realmente investido, está aumentando apenas 0,67% ao mês.
Essa estagnação trai a ausência de novos fluxos de capital, essenciais para apoiar os preços. As negociações na cadeia e os mercados derivativos refletem essa asfixia: as entradas nas plataformas caíram 54% desde o final de fevereiro, enquanto a “fonte de calor”-aqueles bitcoins mantidos por menos de uma semana, um símbolo de especulação frenética-a apenas 2,8% da oferta circulante.
O interesse aberto sobre contratos futuros diminuiu 35%, um sinal de retirada das estratégias de hedge e arbitragem.
As instituições, em particular, estão desenrolando suas posições de “dinheiro e transporte” – combinando ETFs e shorts de contratos futuros – causando fechamentos maciços (378 milhões de dólares no CME) e saídas de ETFs. “O desenrolar dessas negociações intensifica a pressão sobre os preços”. Enfatiza o GlassNode.
As opções contam a mesma história: os prêmios de colocar estão aumentando, enquanto o Delta Skew (25) confirma que as proteções de baixa são favorecidas pelos investidores. Os comerciantes institucionais, em particular, parecem estar se barricando, antecipando a volatilidade persistente.
Investidores: um cisma entre os naufragados e os sobreviventes
A correção atual no Bitcoin está aumentando uma lacuna entre duas categorias de atores. Os detentores de curto prazo (STH), capturados na turbulência, veem suas perdas não realizadas atingindo níveis de registros cíclicos: 7 bilhões de dólares desde fevereiro.
Um número alarmante, mas ainda menor que o das capitulações de 2021-2022. “Esses investidores estão sob intensa pressão psicológica, oscilando entre esperança e pânico”, analisam Cryptovizart e Ukuria OC.
No lado oposto, os detentores de longo prazo (LTH) estão aguardando seu tempo. Sua atividade de venda está desacelerando, mesmo que alguns aproveitem a oportunidade de garantir lucros em torno de 80.000 dólares.
“A retirada parcial do mercado reflete uma estratégia defensiva, mas não um voo”, especifica o relatório. Com 40% da riqueza total do Bitcoin em suas mãos, LTH está sentado em uma espada de Damocles: uma enorme venda pode inundar o mercado.
Essa dualidade esboça uma paisagem paradoxal. De um lado, STH, atolado em perdas históricas, incorpora a fragilidade do mercado de varejo. Por outro lado, os guardiões silenciosos parecem estar retornando a uma lógica do acúmulo do paciente. “A inércia relativa deles atua como um estabilizador, limitando as vendas de pânico”, observa GlassNode.
O Bitcoin está navegando em uma área cinzenta, dividida entre cautela institucional e angústia de pequenos detentores. A liquidez estagnada e a alta volatilidade podem persistir enquanto os fluxos de entrada permanecerem tímidos. No entanto, resta um vislumbre de esperança: se ETFs institucionais Consendo compensar saídas, a rede pode recuperar o equilíbrio.
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Fascinado pelo Bitcoin desde 2017, Evariste pesquisou continuamente o assunto. Enquanto seu interesse inicial era em negociação, ele agora busca ativamente entender todos os avanços centrados em criptomoedas. Como editor, ele se esforça para entregar consistentemente um trabalho de alta qualidade que reflete o estado do setor como um todo.
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