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À medida que o Bitcoin surge para novos máximos, alguns analistas clamam por euforia racional. Outros, mais cautelosos, lembram-nos que a festa poderia ter vida curta. Por trás dos números estonteantes e dos registros em cascata, aparecem em uma sombra: a do Federal Reserve dos EUA. Porque, enquanto os mercados antecipam um corte de taxa, o CEO da JPMorgan, Jamie Dimon, desempenha o papel de Pooper do Partido e sugere o oposto. Uma má surpresa do Fed pode inviabilizar o momento do Bitcoin, especialmente em um contexto em que os investidores de varejo permanecem curiosamente ausentes. O rei de criptos está correndo vazio? Discriminação.
Em resumo
- Bitcoin sobe, mas o interesse do varejo permanece baixo.
- Jamie Dimon acredita que o Fed pode aumentar as taxas, ao contrário das expectativas.
- Sem o suporte ao varejo, uma correção de bitcoin se torna plausível em caso de choque monetário.
Bitcoin sobe, mas a ilusão aguarda
A recente onda de bitcoin para elevações históricas, flertando com US $ 118.000pode sugerir uma nova corrida de touro. No entanto, sob o verniz dourado das paradas eufóricas, aparece uma rachadura: a ausência quase total de investidores de varejo. Isso é um aumento impulsionado pelas instituições, por ETFs impulsionados por bilhões, mas cujas raízes permanecem frágeis porque são desconectadas do momento popular que historicamente acompanha os principais ciclos de touros.
Pesquisas do Google Para o termo “Bitcoin”, aumentou apenas 8%, apesar desses registros e permanece 60% abaixo do pico de novembro de 2024, as eleições pós-Trump. Um contraste impressionante refletindo uma realidade psicológica: os investidores de varejo pensam que perderam o trem. O resultado? Eles ficam na plataforma enquanto a locomotiva decola sem eles. E essa ausência de apoio popular pode se tornar um calcanhar de Aquiles se o vento macroeconômico mudar.
Pior ainda, Este desinteresse no varejo é interpretado por alguns como um sinal de baixa oculto. Porque quando um ativo se eleva sem entusiasmo popular, ele não tem uma verdadeira base emocional. A ganância está ausente, o que também significa que o pânico não está muito atrás.
A espada de Damocles do Fed: quando a política monetária pode reverter a tendência
Jamie Dimon, CEO da JPMorgan, semeia dúvidas em um mercado excessivamente confiante. Segundo ele, os comerciantes subestimam seriamente o risco de um aperto monetário adicional. Onde o mercado atribui apenas uma probabilidade de 20% a um aumento de taxa, Dimon aposta entre 40 e 50%. Uma declaração que age como um aviso: e se o Fed não facilitar, ou mesmo aumentar as taxas novamente?
Os dados do CME Fedwatch ainda sugerem esperança: uma chance de 59,7% de 25 pontos base cortados em setembro. Mas cuidado com a ilusão de consenso. A inflação permanece alimentada por fatores exógenos, como tarifas, imigração ou déficit orçamentário. Tantas bombas de tempo que poderiam inclinar o equilíbrio em favor de um status quo ou até apertar.
E nesse cenário, o Bitcoin pode ser violentamente envolvido pela realidade. Porque, apesar de seu status de ativo descentralizado, a rainha criptográfica não é imune a choques de liquidez ou reversões de sentimentos macro. Um aumento da taxa, até moderado, poderia reduzir o apetite por risco, e as instituições (os atuais fatores de manifestação) não são conhecidas por sua lealdade em tempos turbulentos.
A ilusão de registros: quando os ETFs mascaram a timidez do mercado
O paradoxo está gritante: os ETFs de bitcoin spot nunca gravaram tais entradas: Mais de US $ 2,7 bilhões em uma semana. E, no entanto, os mercados de varejo nunca pareciam tão indiferentes. Essa desconexão entre os fluxos institucionais e a inércia popular pode se tornar a música cisne dessa ascensão, se se trata de confiar em um único pilar muito estreito.
Como um mercado saudável depende do equilíbrio: as instituições trazem volume, mas os investidores de varejo fornecem dinâmica e longevidade. No entanto, a ausência de “pequenos detentores” levanta uma questão dura: o que acontecerá se as instituições tiverem lucros antes dos retornos do público em geral? A própria idéia de que o aumento atual repousa apenas sobre fundos estruturados, com arbitragens frias e mecânicas, deve nos alertar.
E se o ambiente da taxa não se tornar mais flexível, se a incerteza geopolítica persistir, a força do Bitcoin poderá ser testada mais cedo do que o esperado. Aqueles que pensam que US $ 117.000 são o novo piso, em breve, descobriram que estavam realmente andando em uma laje suspensa por um vazio.
O Bitcoin é alto, certamente. Mas está sozinho. Sem o suporte ao varejo e com a ameaça de aperto monetário, a correção pode ser brutal. Não se trata de prever um acidente, mas de lembrar que qualquer pico atingido sem fundamento popular ou clareza macroeconômica duradoura corre um risco sério de colapso por si mesmo. Arthur Hayes, por sua parte, antecipa uma queda para US $ 90.000 antes de um potencial rali de dez vezes.
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Fascinado pelo Bitcoin desde 2017, Evariste pesquisou continuamente o assunto. Enquanto seu interesse inicial era em negociação, ele agora busca ativamente entender todos os avanços centrados em criptomoedas. Como editor, ele se esforça para entregar consistentemente um trabalho de alta qualidade que reflete o estado do setor como um todo.
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