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Por que tanta oposição implacável dos bancos centrais contra StableCoins? O que parece ser apenas uma ferramenta de equilíbrio no universo criptográfico está se tornando o inimigo de Lagarde. Devemos ver uma falha oculta nela? Esses chamados criptos “estáveis” agitam a ordem estabelecida, sim. Mas eles poderiam estar assumindo a própria essência do que os estados consideram sua alavanca final de poder: dinheiro?
Em resumo
- Os estábulos são acusados por Lagarde de enfraquecer políticas monetárias e soberania do estado.
- O BCE considera que o dinheiro público está em risco contra criptos particulares como USDT ou USDC.
- A Lei do Gênio dos EUA já regula os estábulos, enquanto a Europa hesita no euro digital.
- Os estábulos embaçam a linha entre moeda, pagamento e tecnologia, de acordo com Lagarde e outros banqueiros centrais.
Dinheiro público, interesses privados: o dilema que sacode Lagarde
Depois do Alerta emitido pelo BIS e pelo Banco da França Em StableCoins, Christine Lagarde não mede suas palavras. De um painel em Portugal, ela afirmou:
Considero o dinheiro como um bem público e nós, como funcionários públicos, acusados de protegê -lo.
StableCoins, essas criptomoedas apoiadas por moedas fiduciárias, são emitido por empresas privadas como a corda ou o círculo. Em 2024, o USDT excedeu 110 bilhões de dólares em circulação. Para o BCE, este hegemonia Pridera os bancos centrais de uma ferramenta -chave: política monetária.
Lagarde teme a mistura entre três conceitos: dinheiro, meios de pagamento e infraestrutura. Para ela, os estábulos alimentam essa ambiguidade. Eles não são uma moeda oficial nem um aplicativo de pagamento simples, mas um intermediário não controlado.
Por outro lado, Andrew Bailey, governador do Banco da Inglaterra, compartilha a análise:
Eles afirmam cumprir a função do meio de troca do dinheiro e, portanto, devem atender ao critério de dinheiro … o que significa essencialmente garantir a preservação de seu valor nominal.
O medo? Perder o controle sobre a alavanca da taxa de juros, a inflação e, finalmente, … soberania.
Criptografia, euros e confusão: o que o público muitas vezes ignora
A crypto se move rapidamente, e as instituições lutam para acompanhar. Mas por que essa pressão repentina para regular os estábulos?
Lagarde vê uma urgência aqui:
Minha preocupação é que essa confusão leve à privatização do dinheiro.
Um cenário de pesadelo para os governadores do banco. Quando Os usuários preferem um USDC ao longo do euroo poder do BCE derrete. Em junho, Lagarde pressionou o Parlamento Europeu a acelerar o lançamento do euro digital. O objetivo: contrariar esta invasão de crypto.
Mas enquanto a Europa hesita, outros estão se movendo. Nos Estados Unidos, o ACT GENIUS define a estrutura legal para estábulos. Na Coréia do Sul, o voo de capital em direção a esses ativos empurra Seul para relaxar os regulamentos de Forex.
O presidente do Banco da Coréia, Rhee Chang-Yong, resume: “Sem regulamentação, os estábulos podem sabotar nossos fluxos de capital. ”
Enquanto isso, o usuário médio geralmente confunde crypto, stablecoin e euro digital. A verdadeira questão está lá: a batalha semântica antes da batalha econômica.
StableCoins: A âncora quantificada de uma mudança de paradigma
Para medir a influência dos estábulos, nada supera os números. Seu crescimento não é mais hipotético, mas concreto, ancorado no uso.
Por trás do alerta de Christine Lagarde esconde um crescimento disparado:
- 160 bilhões de dólares: valor total dos estábulos em circulação em todo o mundo em 2024;
- O USDT (Tether) representa mais de 65% do mercado global;
- Mais de 80 bancos centrais em todo o mundo estão explorando ou desenvolvendo suas próprias moedas digitais;
- Na Europa, o euro digital está tecnicamente pronto, mas ainda aguarda a aprovação política;
- Os estábulos de estábulo apoiados em dólares estão atraindo uma parcela crescente dos fluxos financeiros, em detrimento das moedas locais.
Na conferência Sintra, Jerome Powell decidiu:
Se quisermos ter estábulos – e aparentemente teremos – precisamos haver uma estrutura regulatória.
A mensagem está clara: eles já estão aqui. Os números não mentem. Eles mostram que o futuro do dinheiro pode muito bem ser reescrito fora dos muros dos bancos centrais.
O que os bancos temem já estar em andamento: A internet pertence a StableCoins. A rede depende cada vez mais desses criptos estáveis para troca, comércio e pagamento. A verdadeira questão não é “eles devem ser regulamentados?”, Mas sim: quem é o dono da nova infraestrutura do mundo digital?
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