Um novo inverno criptográfico pode estar surgindo, de acordo com um relatório recente da Coinbase, à medida que as crescentes pressões estruturais e macroeconômicas começam a pesar muito no ecossistema de ativos digitais.
A capitalização total de mercado de criptomoedas – excluindo o Bitcoin – caiu para US $ 950 bilhões, o que reflete uma queda de 41% em relação ao seu pico de dezembro de 2024 de US $ 1,6 trilhão. Esse declínio coloca as avaliações atuais ainda mais baixas do que os níveis observados durante grande parte do período de agosto de 2021 a abril de 2022, sugerindo que o sentimento do investidor se deteriorou acentuadamente.
Venture Capital Bailing em crypto
O relatório apontou para os ventos econômicos globais, particularmente o ressurgimento das tarifas e o aperto fiscal em andamento, como principais contribuintes para o declínio do mercado. Esses fatores amplificaram incerteza e desencadeou uma atitude de risco nos mercados financeiros, que, por sua vez, possui novos entradas de capital em crypto.
Apesar de um modesto aumento de trimestre a trimestre em atividades de capital de risco durante o primeiro trimestre de 2025, a Coinbase observou que o financiamento permanece 50-60% abaixo das alturas do ciclo toureiro de 2021-22. Isso prejudicou especialmente os projetos Altcoin que dependem de entradas especulativas.
Além dos sinais de baixa, o Bitcoin e o Coin50 Índice, que rastreiam os 50 tokens principais por valor de mercado, quebraram abaixo de suas respectivas médias móveis de 200 dias (200dma), frequentemente vistas como um sinal técnico de um tendência de baixa prolongada.
Como tal, o chefe de pesquisa global da Coinbase, David Duong, acredita que esses indicadores convergentes ecoam o início dos invernos de crypto anteriores e destacam a necessidade de uma “postura defensiva”. Embora exista otimismo cauteloso para a estabilização no Q2 2025 meados da finalidade, o caminho para uma recuperação mais ampla permanece nublado pela incerteza macroeconômica e pelo desempenho fraco nos mercados de ações tradicionais.
“Por enquanto, os desafios do ambiente macro atual requerem maior cautela.”
‘Sem demanda, sem manifestação’
A ecoinometria destacou preocupações semelhantes de uma perspectiva institucional, apontando à fraca demanda e apertando as condições financeiras, e o Fed não mostrando sinais de um pivô. De acordo com a plataforma de dados criptográfica, não é de forma alguma um pano de fundo de alta.
Os fluxos de ETF refletem isso, com saídas persistentes desde o final de março e apenas ocasionais e modestas entradas. Os fluxos líquidos nos últimos 30 dias pairam em torno de zero. Como tal, as vantagens de curto prazo permanecem limitadas. Esse cenário frágil pode deixar o preço do Bitcoin vulnerável se a volatilidade do mercado retornar.
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