Crescimento econômico na Rússia? A crise oculta por trás dos números

Por dois anos, a Rússia mostrou um crescimento econômico de mais de 4 %, um número que poderia tornar muitas economias européias empalidecem. No entanto, por trás desses indicadores aparentemente fortes, a realidade no terreno é bem diferente: alta inflação, consumo deteriorado, escassez persistente. O país, amplamente convertido em um “Economia de guerra”parece estar atingindo os limites de um modelo baseado em gastos militares e aluguéis de energia.

Crescimento na Rússia alimentado por canhões, não fábricas

Rússia está sobrecarregada por Gastos militares acentuadamente crescentes e uma crescente crise energética. Esta situação está levando a uma escassez de recursos financeiros.

“A economia russa depende mais do que nunca do esforço de guerra e de suas receitas de combustível fóssil”. estados Adina Revol, ex -porta -voz da Comissão Europeia, convidado sobre negócios da BFM em 10 de junho.

Para ela, essa dinâmica de crescimento, que permitiu a Moscou registrar +4,1 % do PIB em 2023, não se baseia em nenhuma riqueza produzida real, mas em uma economia quase inteiramente redirecionada para a defesa.

De fato, os dados da agência estatística russa Rosstat confirmam que a produção final de produtos de metal saltou 35 %, enquanto a produção de componentes eletrônicos e ópticos, fortemente ligada às indústrias de defesa, aumentou 29 %.

O esforço de guerra, portanto, não apóia o crescimento diversificado, mas uma economia compartimentada depende da continuação do conflito.

Esse reposicionamento vem com inflação persistente, particularmente marcada nos setores básicos. Em junho de 2025, o Banco Central Russo (RCB) relatou uma inflação anual de 9,8 %, amplamente impulsionada por produtos alimentícios.

O preço das batatas, um alimento básico, triplicou em um ano para atingir 85,4 rublos por quilo (cerca de 1,05 dólares). Este nível de registro é parcialmente explicado por:

• Uma colheita ruim;
• Uma dependência aumentada das importações, especialmente do Egito, que não atende mais à demanda doméstica.

Enquanto isso, a escassez de mão -de -obra Ligado à mobilização militar e ao exílio estimado de quase um milhão de pessoas está alimentando o aumento dos salários sem ganhos de produtividade. Essa situação leva a uma economia superaquecida, restrita e ineficiente.

Para a fadiga estrutural?

Após meses de crescimento alimentado pela máquina de guerra, a economia russa está mostrando sinais claros de desaceleração. Em fevereiro de 2025, o crescimento do PIB caiu para 0,8 % em relação ao ano anterior, abaixo de 3 % em janeiro. Este é o nível mais baixo desde março de 2023.

“Uma economia transformada em uma economia de guerra não produz riqueza real. Os indicadores estão no vermelho”. Especifica Adina Revol.

O banco central russo, embora um pouco mais otimista, agora prevê um crescimento moderado de 1 a 2 % para 2025, longe dos picos artificiais registrados nos dois anos anteriores. O Ministério da Economia Russo tem como alvo 2,5 %, mas não especifica alavancas concretas para apoiar essa dinâmica em um contexto cada vez mais restrito.

A queda nos preços do petróleo é outro fator importante de fragilidade. Em um ano, o petróleo Brent caiu 18%, liquidando cerca de 67 dólares. No entanto, as receitas de hidrocarbonetos ainda representam um terço das receitas tributárias da Rússia, um membro influente do grupo BRICS.

Esse declínio ameaça diretamente o equilíbrio orçamentário do país, especialmente porque a sala de manobras está diminuindo rapidamente. O Fundo Soberano Russo (RDIF), que serviu de escudo financeiro, com base nas reservas estaduais, viu seus ativos líquidos caírem acentuadamente: de 108 bilhões de euros no início de 2022, eles agora estão em apenas 36 bilhões de dólares no início de 2025.

Este declínio reflete uma exaustão gradual do “Manna de guerra”que não pode ser renovado indefinidamente sem alterar a trajetória econômica geral.

As perspectivas de curto e médio prazo estão escurecendo. Se o Kremlin não redirecionar rapidamente sua economia para setores produtivos e resilientes, corre o risco de enfrentar um muro orçamentário.

Dependência de matérias -primas, o crescente peso da dívida militar e a incapacidade de reiniciar o investimento privado (dificultado por 20% de taxas de juros) reduzir as capacidades de adaptação. A União Europeia, por sua vez, acaba de lançar um bilhão de euros para apoiar a indústria militar ucraniana, usando ativos russos congelados. Um sinal forte que poderia aumentar a pressão sobre Moscou.

Nesse contexto, os mercados precisarão seguir de perto os ajustes monetários e financeiros feitos pela Rússia, pois o enfraquecimento econômico do Kremlin pode ter repercussões inesperadas na esfera criptográfica, principalmente em relação aos fluxos transfronteiriços e Mecanismos de prevenção de sanções.

Luc Jose A.

Diplômé de Sciences Po Toulouse et titulaire d’une certification consultant blockchain délivrée par Alyra, j’ai rejoint l’aventure Cointribune en 2019. Convaincu du potentiel de la blockchain pour transformer de nombreux secteurs de l’économie, j’ai pris l’engagement de sensibiliser et d’informer le grand public sur cet ÉcoSystème en Constante Evolution. Mon Objectif Est de Permettre à Chacun de Mieux Compreende La Blockchain et de Saisir Les Opportunités Qu’elle Offre. Je M’efforce CHAQUE JOUR de Fournir Une Analise os objetivos de l’Actomité, de décrypter les tendências do marché, de revezamento les Dernières inovações tecnologiques et de mettre en perspectiva les enjeux economiques et sociétaux de caça -revolution.

ISENÇÃO DE RESPONSABILIDADE

Os pontos de vista, pensamentos e opiniões expressos neste artigo pertencem apenas ao autor e não devem ser tomados como conselhos de investimento. Faça sua própria pesquisa antes de tomar decisões de investimento.