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Desde o início do ano, o dólar entrou em colapso contra o euro e outras moedas importantes. Uma tendência que parece longe de terminar. Os mercados estão se adaptando a um contexto geopolítico incerto, alimentado pelas decisões econômicas do governo Trump. Até onde vai o mergulho do Greenback?
Em resumo
- O dólar perdeu mais de 9% em relação ao euro desde janeiro, uma tendência que está acelerando.
- A política comercial agressiva de Donald Trump está alimentando uma enorme perda de confiança.
- Os investidores estão se afastando dos ativos americanos, aumentando a pressão sobre a moeda.
- Vários bancos importantes antecipam o euro acima de 1,20 dólares até o final de 2025.
O dólar americano perdendo impulso nos mercados
A queda estonteante do dólar encontra suas raízes nos erros do governo Trump. A Organização para Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE) reduziu na segunda-feira suas previsões de crescimento dos EUA para 1,6% para 2025, abaixo de 2,2% anteriormente e 2,8% em 2024. Esta revisão drástica reflete diretamente O impacto das tarifas anunciadas por Donald Trump.
““Embora novas tarifas possam incentivar mais produção nos Estados Unidos, o aumento dos preços de importação reduzirá a renda real dos consumidores” explica A OCDE.
A organização internacional aponta para um paradoxo econômico: as tarifas destinadas a proteger a economia dos EUA acabam estrangulando -a.
A hesitação de Trump em sua política comercial cria uma grande incerteza. O uso de tarifas como arma diplomática não apenas antagonizou parceiros comerciais, mas também abalou a confiança do investidor internacional. Essa instabilidade política resulta em um enorme vôo de capital para refúgios mais seguros.
O Plano de Orçamento de Trump, seu famoso “Big e Beautiful Bill”, piora ainda mais a situação. Goldman Sachs alerta que esse plano resultará em déficits orçamentários prolongados, alimentando desequilíbrios na conta corrente dos EUA. Um coquetel explosivo minando a credibilidade do dólar.
Um dólar enfraqueceu a longo prazo!
O Bank of America identifica o fenômeno central: “Nas últimas semanas, o tema do mercado dominante foi os investidores globais reavaliando suas exposições significativas ao dólar. ” Esta enorme “rotação do portfólio” vê capital que foge de ativos americanos para se reimplementar na Europa.
Um paradoxo do mercado ilustra perfeitamente essa desconfiança. Desde abril, os rendimentos dos títulos dos EUA aumentaram de 4%para 4,6%, enquanto o dólar caiu 5%. Normalmente, as taxas crescentes fortalecem uma moeda. Aqui, eles aceleram o voo dos investidores.
O Deutsche Bank temia em abril “uma crise de confiança” na moeda dos EUA. Hoje, o banco alemão acredita “o dano está causado”.
As ameaças de Trump contra Jerome PowellO presidente do Fed acrescentou outra camada de incerteza. UBS destaca que “Mesmo discutindo a independência do Fed aumentou riscos extremos. ”
Essa crise de confiança vai além da esfera econômica. Isso reflete um profundo questionamento da hegemonia americana. Os investidores antecipam um mundo multipolar onde o dólar não será mais a referência absoluta. Essa antecipação está se tornando uma profecia auto-realizável.
Em direção a um euro em 1,25 dólares?
As previsões dos principais bancos convergem para um fortalecimento duradouro do euro. O Morgan Stanley prevê 1,25 dólares até 2026, acima de 1,14 atualmente. O Deutsche Bank vê o euro em 1,20 dólares no final de 2025, então 1,25 em dezembro de 2026. Nomura antecipa 1,20 dólares até o final deste ano.
Essa convergência reflete uma mudança estrutural. A Europa está avançando em direção à expansão do orçamento, com a Alemanha elevando seu freio de dívida para aumentar os gastos com defesa. Enquanto isso, a zona do euro mostra um crescimento acima de 1%, contrastando com as perspectivas deterioradas dos EUA.
Bank of America alerta que “Qualquer aumento de dólar de curto prazo será visto como uma oportunidade de venda. ” Essa frase resume o sentimento do mercado: o dólar não é mais visto como um refúgio seguro, mas como um ativo a ser vendido.
A política monetária intensifica essa tendência. O Fed hesita em cortar taxas Enquanto a inflação permanecer alta. Por outro lado, o Banco Central Europeu tem mais espaço para manobrar. Essa divergência monetária favorece a Europa aumenta a atratividade do euro.
À beira de um terremoto monetário global
O dólar não é mais o que costumava ser. Esse declínio, alimentado por escolhas políticas mal calibradas, poderia se transformar em uma tendência estrutural.
Como Voltaire disse, “Uma moeda em papel, baseada apenas na confiança no governo que a emitiu, sempre acaba retornando ao seu valor intrínseco, ou seja, zero. ” Uma declaração visionária ganhando relevância particular hoje.
A dedução não é mais uma fantasia geopolítica, mas uma onda de marés. E não, não é o euro nem outra moeda fiduciária que naturalmente substituirá o dólar – pelo menos, não uma moeda tradicional.
Nesse contexto de crescente instabilidade monetária, talvez seja hora de considerar alternativas. O Bitcoin, por exemplo, merece toda a sua atenção. Longe dos dogmas bancários, poderia muito bem se tornar uma ferramenta de preservação em caso de ruptura sistêmica, agora quase inevitável.
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