Escassez se aprofunda a cada bloco extraído

Quando o Bitcoin entra em uma nova fase de maturidade, um fenômeno inesperado está redefinindo sua escassez: todos os dias, mais BTC se torna inativo por dez anos ou mais do que novas moedas são extraídas. Uma reversão silenciosa, mas conseqüente.

Uma mudança histórica na dinâmica de suprimentos do Bitcoin

O Bitcoin acaba de atingir um marco simbólico e decisivo. Desde a metade de abril de 2024, mais BTC se tornou velho todos os dias. Em outras palavras, eles permaneceram imóveis por mais de dez anos. Esse número agora excede a quantidade de novas moedas criadas diariamente.

Essa mudança, há muito tempo, mas nunca observou até agora, reorganiza as cartas de escassez no universo criptográfico.

De acordo com Dados publicados em 18 de junho pela Fidelity Digital Assetsa média diária de BTC que ingressou nesse “suprimento adormecido” agora atinge 566 moedas. Em comparação, a rede Bitcoin produz apenas 450 por dia desde a sua última metade. Em outras palavras, o passado supera o futuro. E esse passado está em silêncio.

Esse fenômeno não pode ser ignorado. Se esses bitcoins estão realmente perdidos ou simplesmente sem convicção, sua imobilidade cria um efeito de contração invisível no suprimento real. Em um mercado em que a percepção da escassez é quase tão poderosa quanto a própria escassez, esse tipo de sinal se torna estratégico.

Fantasmas do passado: entre perda e condenação

Entre esses milhões de BTC congelados no tempo, alguns são provavelmente inacessíveis para sempre. Os primeiros bitcoins extraídos, muitas vezes sem grandes precauções de segurança, poderiam ter sido perdidos junto com discos rígidos ou chaves privadas esquecidas. Mas a análise não para por aí.

Mais de 3,4 milhões de BTC, cerca de 17% da oferta total, estão inativos há mais de uma década. Esta figura inclui as moedas lendárias do próprio Satoshi Nakamoto, nunca mudou, relíquias intocadas do genoma fundador do Bitcoin. Isso levanta uma pergunta estonteante: qual é o suprimento ativo real do Bitcoin hoje?

O suprimento adormecido do Bitcoin atua como um congelamento profundo. Não alimenta trocas, não responde a movimentos especulativos e não reage a crises políticas. É, por assim dizer, fora do mercado. E é aí que está sua força. A Fidelity observa que menos de 3% dos dias desde 2019 registraram um declínio nesse suprimento adormecido. Está consolidando, lenta, metodicamente.

Mas cuidado para idealizar essa inércia. Desde as eleições de 2024 nos EUA, o relatório mostra que esses titulares de longo prazo estão um pouco mais inclinados a vender. A proporção de dias com uma diminuição no suprimento antigo quadruplicou em comparação com a média histórica. Até as condenações mais fortes podem vacilar.

Escassez reinventada na época de ETFs e players institucionais

À medida que a nova emissão de Bitcoin diminui inexoravelmente, o aperto do suprimento ativo pode criar pressão ascendente sem precedentes. Em segundo plano, as empresas de capital aberto estão se acumulando. Em 8 de junho, 27 empresas públicas possuíam coletivamente mais de 800.000 BTC, fortalecendo o acampamento de mãos fortes. Uma tendência que está apenas começando.

Se o momento atual continuar, o suprimento adormecido poderá atingir 30% de todos os bitcoins em circulação até 2035. Este não é apenas um ponto de dados histórico: é uma profunda mudança estrutural no comportamento dos participantes do mercado. O Bitcoin está se tornando, lenta mas seguramente, mais um ativo de reserva do que um ativo transacional. Mas a escassez não é tudo.

A Fidelity nos lembra que os preços respondem a um equilíbrio sutil entre oferta, demanda e narrativa. A introdução de novos produtos financeiros (ETFs, serviços de custódia institucional, integrações bancárias) pode acender a crescente demanda, especialmente se o suprimento realmente acessível continua a diminuir.

Evans S.

Fascinado pelo Bitcoin desde 2017, Evariste pesquisou continuamente o assunto. Enquanto seu interesse inicial era em negociação, ele agora busca ativamente entender todos os avanços centrados em criptomoedas. Como editor, ele se esforça para entregar consistentemente um trabalho de alta qualidade que reflete o estado do setor como um todo.

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