O dólar americano (DX=F, DX-Y.NYB) disparou no novo ano e a sua rápida subida poderá testar os lucros das empresas, sendo os principais bancos de retalho os primeiros a divulgar.
“Um dólar forte poderia exacerbar um fenômeno recorrente na temporada de lucros de ampliação da dispersão das revisões do lucro por ação (EPS)”, disse Mike Wilson, analista do Morgan Stanley, em nota aos clientes na segunda-feira.
Por outras palavras, um dólar americano mais forte terá um impacto negativo nas empresas que realizam uma grande parte dos seus negócios no estrangeiro, tais como bens de consumo e produtos domésticos, uma vez que a conversão cambial desfavorável irá abrandar o crescimento das receitas ao longo do tempo.
“Isso normalmente distribui os resultados de desempenho por todo o índice de forma mais ampla durante a temporada de relatórios, promovendo um ambiente robusto de seleção de ações”, acrescentou Wilson. “Esperamos que esses resultados sejam válidos nesta temporada de lucros, juntamente com taxas de lucro por ação de um dígito médio no nível do índice.”
As empresas do S&P 500 com exposição internacional impulsionaram a maior parte do crescimento dos lucros no terceiro trimestre, de acordo com dados da FactSet, embora as condições cambiais fracas possam ter impacto no desempenho geral do mercado de ações.
O movimento positivo dos preços do dólar americano é impulsionado principalmente por dois factores principais: a eleição do Presidente Trump e a subsequente vitória esmagadora dos republicanos, e um futuro reajustamento da flexibilização da Fed em resposta a fortes dados económicos.
O índice dólar americano, que mede o valor do dólar em relação a uma cesta de seis moedas estrangeiras (euro, iene japonês, libra esterlina, dólar canadense, coroa sueca e franco suíço), subiu 10% depois de atingir o mínimo de setembro. Aumentou mais de 6% após a eleição.
Tendo em conta estes desenvolvimentos, “a nossa análise sugere que deveríamos ver mais menções aos efeitos cambiais nesta temporada de lucros”, disse Wilson.
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As políticas propostas pelo Presidente Trump, como tarifas elevadas sobre as importações, reduções de impostos para as empresas e restrições à imigração, são cada vez mais otimistas em relação ao dólar, principalmente devido à sua natureza protecionista.
E a maioria dos economistas concorda que a maioria destas políticas, especialmente os planos tarifários do Presidente Trump, conduzirão a uma inflação mais elevada ao longo do tempo, forçando a Fed a manter as taxas de juro elevadas durante um longo período de tempo. intacto.
“Olhando para o futuro, a questão principal é até que ponto estes movimentos (do índice do dólar) serão validados por dados futuros, e se já tiveram em conta as nossas expectativas para as mudanças políticas do próximo ano, especialmente os aumentos tarifários, afirma o estudo da Goldman Sachs. escreveu a equipe liderada pelo analista Kamaksha Trivedi em uma nota separada na sexta-feira.
