(Bloomberg) — A Nomura Holdings, assim como T. Rowe Price, prevê que o rendimento do Tesouro dos EUA de 10 anos pode subir para 6% este ano, à medida que Donald Trump se tornar o próximo presidente dos EUA. Tivemos uma conversa por telefone há alguns dias.
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“Estimamos que os rendimentos do Tesouro dos EUA de 10 anos permanecem baixos em relação a dois fatores principais: inflação dos preços ao consumidor e equilíbrio fiscal”, disseram economistas da Nomura liderados por Rob Subbaraman em nota na sexta-feira. Os rendimentos actuais também são baixos dada a perspectiva política nacionalista do Presidente Trump, escrevem.
As preocupações com a inflação persistente e os encargos fiscais empurraram o rendimento de referência do Tesouro a 10 anos esta semana para o seu nível mais alto desde o final de 2023, mas os dados que mostram o arrefecimento da inflação levaram a Reserva Federal a apostar em novos cortes nas taxas de juro este ano, reacenderam e diminuíram. Todos os olhos estarão voltados para a posse do presidente Trump, na segunda-feira, para ver como suas políticas afetarão o mercado.
De acordo com o memorando, Nomura espera que a próxima administração Trump lance um “ataque rápido e forte” às tarifas. No entanto, acreditamos que as reformas desinflacionárias do lado da oferta, como a desregulamentação e a melhoria da eficiência governamental, levarão tempo para serem aprovadas no Congresso.
A previsão de T. Rowe Price de que os rendimentos dos EUA aumentarão também se baseia nas expectativas de que a crise fiscal se agravará e a inflação aumentará sob a administração Trump. A empresa acredita que o rendimento de referência poderá atingir 5% neste trimestre e aumentar ainda mais a partir de então.
Nomura disse que os déficits orçamentários e a inflação dos EUA ajustados ciclicamente já estão em seus piores níveis desde pelo menos 1960.
“Parece haver pouco espaço para reduzir o défice orçamental de cerca de 2 biliões de dólares e, combinado com o refinanciamento da dívida a vencer, a dívida total dos EUA este ano será de cerca de 5 biliões de dólares, ou 17% do PIB”, disseram os economistas da Nomura. .”
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