O novo secretário do Tesouro, Scott Bessent, tem alguns objetivos ambiciosos. De acordo com o seu plano 3-3-3, o crescimento real do PIB seria em média de 3% ao ano, o défice orçamental anual cairia para 3% do PIB e a produção interna de petróleo aumentaria em 3 milhões de barris por dia.
É bom ser ambicioso. Também é importante ser realista. E há poucas hipóteses de a economia dos EUA se aproximar dos objectivos de Bessent nos próximos quatro anos.
Teremos sorte se o crescimento médio do nosso PIB for de 2%. O défice orçamental é actualmente de 7% do PIB e é provável que aumente em vez de diminuir. A produção de petróleo deverá permanecer estável, mesmo sob as políticas favoráveis aos combustíveis fósseis do Presidente Trump, uma vez que os produtores querem manter os lucros elevados em vez de inundar o mercado com energia barata.
Os meteorologistas estudaram todas estas áreas em detalhe, e o gráfico abaixo mostra as principais estimativas do crescimento futuro, dos défices e da produção de energia. É claro que as previsões podem surgir, e o presidente eleito, Donald Trump, disse que quer inaugurar uma nova era de domínio económico americano. O plano 3-3-3 de Bessent é um pouco mais específico sobre como o presidente Trump o implementaria.
O problema é que não existe nenhum botão mágico que o Presidente Trump ou qualquer outro presidente possa pressionar e que empurre partes da economia para além do que a dinâmica normal do mercado pode sustentar. Por exemplo, o crescimento real do PIB foi em média de 2,4% desde 2010, em comparação com 1,5% durante o primeiro mandato do Presidente Trump. O Gabinete de Orçamento do Congresso prevê um crescimento real anual do PIB de apenas 1,9% nos próximos 10 anos, conforme mostrado no gráfico abaixo.
Vários factores importantes estão a restringir o crescimento económico. Os Estados Unidos têm uma população envelhecida e uma taxa de crescimento populacional em desaceleração, dois factores que estão a abrandar o crescimento em vez de o aumentar. A imigração pode ser uma fonte de crescimento económico, mas o Presidente Trump quer reduzir a imigração e não aumentá-la. Além disso, a dívida nacional pode finalmente estar a atingir níveis insustentáveis, o que significa que os dias de empréstimos para alimentar o crescimento estão a chegar ao fim. Estas são algumas das razões pelas quais o CBO e muitos outros analistas pensam que o crescimento futuro do PIB será menor, e não maior.
O défice anual, que foi de 1,8 biliões de dólares no ano fiscal de 2024, é agora de quase 7% do PIB. Bessent quer reduzir este valor para 3% do PIB, o que significaria reduzir o défice em cerca de 1 bilião de dólares em 2025. Isso é ótimo. Mas aqueles que monitorizam seriamente os orçamentos não pensam necessariamente que isso acontecerá tão cedo.
O CBO espera que o défice permaneça em cerca de 6% do PIB (o dobro da meta de Bessent) por enquanto. No entanto, isto não tem em conta os cortes de impostos que expiram e que o Presidente Trump pretende prolongar, o que acrescentaria mais de 4 biliões de dólares à dívida nacional durante a próxima década e empurraria o défice anual para 10% do PIB em vez de 3%. abordagem.
É aqui que o DOGE pode entrar em jogo. O chamado “Departamento de Eficiência Governamental”, autodirigido pelo CEO da Tesla, Elon Musk, pretende identificar pelo menos 1 bilião de dólares em gastos anuais que poderiam ser cortados. Se isso acontecer, o objetivo de Bessent poderá parecer um pouco mais alcançável.
Deixe um recado para Rick Newman, Siga-o no Blueskyou inscreva-se em seu boletim informativo.
Infelizmente, os analistas orçamentários já estão com dor de cabeça tentando explicar por que o DOGE não voa. Primeiro, o país não tem autoridade para fazer os cortes recomendados. Somente o Congresso pode fazer isso. Em segundo lugar, não existem cortes fáceis que não machuquem alguém. Terceiro, a maior parte dos gastos federais vai para programas de saúde, Segurança Social e defesa, o que é muito difícil de cortar politicamente. Quarto, todos os membros do Congresso estão a apostar o seu território através de partes do orçamento que os falcões orçamentais querem cortar. Existem 19 a 20 outras razões, mas quatro serão suficientes por enquanto.
Quando se trata de petróleo, os Estados Unidos já são o maior produtor mundial, com uma produção recorde de cerca de 13 milhões de barris por dia. Trump quer mais. A sua política energética é “perfure, baby, perfure” e certamente será mais amigável para a indústria de combustíveis fósseis do que o presidente Biden. Mas isso não significa produzir todo o petróleo que deseja e, no processo, baixar os preços da gasolina e de outras energias.
Os perfuradores de energia disseram mesmo que não querem aumentar a oferta porque isso poderia reduzir os preços e prejudicar a rentabilidade. Para os perfuradores, as memórias horríveis de 2020 ainda estão frescas, quando houve um excesso de petróleo, os preços caíram e a indústria perdeu milhares de milhões de dólares. Mesmo que quisessem produzir em excesso sob Trump, os investidores e acionistas iriam pressioná-los a não o fazer.
A Administração de Informação sobre Energia do governo prevê que a produção de petróleo dos EUA aumentará gradualmente, atingindo 13,3 milhões de barris por dia até 2028. Isso representa apenas 2,3% a mais do que a oferta atual e não atingiria a meta de Bessent de 2,7 milhões de barris por dia.
No geral, a previsão principal não é 3-3-3. Eles são mais como um 2-6-0. Assim, na melhor das hipóteses, o crescimento do PIB é de 2%, o défice orçamental é igual a cerca de 6% do PIB e a produção de petróleo aumenta ligeiramente, arredondada para zero.
Trump provavelmente argumentará que este tipo de previsões carece de imaginação e coragem, e que a razão pela qual foi eleito em 2024 foi para perturbar um status quo que muitos americanos consideram fora de moda. Você está bem. Mas Trump não é o primeiro político a prometer magia económica e não é diferente de outros presidentes que tentaram submeter a economia à sua vontade, com ou sem números cativantes.
Rick Newman é Yahoo Finanças. por favor siga-o céu azul e ×:@rickjnewman.
Clique aqui para notícias políticas relacionadas aos negócios e à política monetária que determinarão os preços das ações de amanhã.
Leia as últimas notícias financeiras e de negócios do Yahoo Finance
