Adam Back, cofundador e CEO da Blockstream
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Depois de anos de escândalos, incluindo o espetacular desastre da FTX, a Blockstream está revisitando estratégias de investimento em Bitcoin que podem ajudar investidores com muitos recursos a gerar renda passiva, especialmente quando não precisam sacrificar a segurança.
A empresa com sede em Montreal é liderada por Adam Back, um pioneiro da criptografia e primeiro colaborador de Satoshi Nakamoto, e é liderada por uma série de fundos sob sua nova divisão Blockstream Asset Management (BAM).
Os investidores agora têm acesso a uma variedade de produtos Bitcoin, desde ETFs à vista e futuros até fundos que visam dobrar os retornos do Bitcoin, títulos conversíveis da MicroStrategy e até mesmo os recém-revividos empréstimos garantidos por Bitcoin da Coinbase. as estratégias de empréstimo continuam limitadas, especialmente para investidores institucionais e credenciados. A Blockstream quer preencher essa lacuna.
“Queremos ser o provedor de serviços que abre as portas para esta nova classe de ativos além da exposição beta e ETFs”, disse Sean, recém-nomeado diretor de investimentos da Blockstream, Bill. “Precisamos fornecer bons retornos ajustados ao risco para uma categoria de investidores que não têm acesso fácil a algumas dessas estratégias no momento”, disse Bill no Prime, um fundo de hedge com foco em fintech – ingressou na Blockstream em novembro. atuando como CIO da Meridian Capital Management and Finance e CIO da Santa Clara Valley Transportation Authority.
Os três fundos, Blockstream Income Fund, Blockstream Alpha Fund e Blockstream Yield Fund, são projetados para atender a uma ampla gama de preferências e objetivos de risco.
- O Fundo de Renda foi projetado para fornecer empréstimos garantidos por Bitcoin a empresas com títulos do tesouro Bitcoin, permitindo-lhes pedir dinheiro emprestado sem vender seus Bitcoins. O fundo visa pequenos empréstimos que variam de US$ 100.000 a US$ 5 milhões, com índices típicos de empréstimo em relação ao valor (LTV) entre 25% e 65% para garantir garantias robustas. Os mutuários pagam juros com base no vencimento do empréstimo, no LTV e nas condições de mercado, criando um retorno para os investidores. Espera-se que o rendimento anual esteja na faixa de “um dígito baixo a meados de 10%”.
- O Fundo Alpha destina-se a investidores que procuram retornos mais elevados através de estratégias mais complexas, tais como negociação de base (aproveitando as diferenças de preços entre os mercados à vista e de futuros) e negociação de derivados. Uma parte do capital do Fundo flui para o Fundo de Renda e certas estratégias podem ser terceirizadas para terceiros especializados.
- Apresentado como uma alternativa Bitcoin aos fundos do mercado monetário, o fundo de rendimento visa retornos anuais de 1,5% a 3%. Emprestar Bitcoin para instituições como bolsas e provedores de ETF. Os mutuários pagam juros sobre os Bitcoins que tomam emprestado, gerando um rendimento modesto, mas consistente para os participantes do fundo.
Dois dos fundos, Income e Alpha, estão programados para serem lançados neste trimestre, com o Yield no segundo trimestre. A empresa planeja expandir-se globalmente, com o fundo norte-americano registrado em Delaware e a versão offshore baseada nas Ilhas Cayman. A estrutura de taxas ainda está sendo finalizada.
A Blockstream não é a primeira empresa a comercializar um produto Bitcoin com foco institucional, mas traz um histórico estabelecido. A empresa é conhecida por seu trabalho na Liquid Network, uma cadeia lateral de Bitcoin que permite transações mais rápidas e confidenciais e a emissão de ativos digitais, como stablecoins e títulos tokenizados.
Para apoiar o financiamento, a Blockstream fez parceria com plataformas como Unchained Capital, Hodl Hodl e Debifi para originar empréstimos e fornecer liquidez. Eles contam com acordos de garantia com múltiplas assinaturas para gerenciar garantias em Bitcoin, impor limites de LTV e lidar com liquidações quando necessário. A Blockstream também planeja fortalecer suas operações de empréstimo e empréstimo por meio de parcerias com bolsas e custodiantes.
O discurso da empresa enfatiza a transparência e a gestão de riscos. A custódia dos fundos offshore será administrada por Comainu, um custodiante apoiado pela Nomura com sede em Jersey, no qual a Blockstream investiu recentemente US$ 75 milhões. Bill disse que a empresa planeja usar um “custodiante qualificado” conforme necessário para suas operações nos EUA. Relatórios mensais do valor patrimonial líquido (NAV), divulgações trimestrais detalhadas e auditorias independentes, que estão atualmente em fase de finalização, serão a norma.
“Já estávamos analisando estratégias de rendimento para Bitcoin antes da FTX e de outras falhas nos últimos anos”, disse Back, CEO da Blockstream. “Usamos tecnologia Bitcoin segura e confiável e somos um parceiro de custódia multisig, por isso ficamos longe desse tipo de risco tecnológico e incentivamos os investidores institucionais e os comerciantes profissionais a estarem mais conscientes dos riscos da plataforma. ”
