Donald Trump conhece bem a gestão da dívida. Mas não assim.
Como promotor imobiliário, Trump dependia fortemente de dívidas para financiar os seus projetos. Seis empresas faliram devido à dificuldade em pagar as suas dívidas. Trump reagiu cancelando alguns empréstimos, refinanciando outros, encontrando novos credores e mudando o seu modelo de negócio.
A dívida pública que Trump herdará como 47º presidente é uma questão totalmente diferente.
Quando tomar posse, em 20 de janeiro, a dívida nacional deverá ultrapassar os 36 biliões de dólares, acima dos 20 biliões de dólares durante o seu primeiro mandato, em 2017. O rácio da dívida nacional em percentagem do PIB saltou de 75% em 2017 para 96%. hoje. Esse número só vai piorar. O refinanciamento não é uma opção e a falência federal não é uma opção.
A principal questão é quando o mercado começará a punir o Tio Sam por empréstimos ilegais, mas isso pode já estar a acontecer.
Desde Setembro passado, a Fed reduziu as taxas de juro de curto prazo em 1 ponto percentual, enquanto as taxas de juro de longo prazo aumentaram 1 ponto percentual. “Isso é altamente incomum”, disse Torsten Slok, economista-chefe da empresa de private equity Apollo, em um boletim informativo de 7 de janeiro. “O mercado está nos dizendo algo.” (Divulgação: o Yahoo Finance é propriedade da Apollo Global Management.)
O mercado obrigacionista em si não pode ser explicado. Contudo, um dos factores que contribuem para o aumento das taxas de juro de longo prazo pode ser o endividamento interminável do Tesouro. Se os mutuários emitirem mais dívida do que os investidores conseguem absorver, as taxas de juro deverão subir. As taxas de juros podem subir devido a preocupações com a inflação futura. Seja qual for o motivo, taxas de juros mais altas significam custos de empréstimos mais elevados para compradores de casas e automóveis e para empresas.
Ah, sim, o governo dos EUA também tem de fazer pagamentos adicionais, tornando a crise fiscal ainda pior.
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Esta crise da dívida prejudicará a agenda do Presidente Trump de três maneiras.
Primeiro, o governo atingiu o seu limite de endividamento, o que significa que o Congresso terá de aumentar o limite até ao final da Primavera ou início do Verão. Alguns falcões orçamentais republicanos poderão resistir, levando a uma batalha feia que ameaça deixar os EUA em incumprimento na sua dívida.
“Os decisores políticos acabarão por evitar o incumprimento, mas a dinâmica política no Capitólio sugere um dos aumentos do teto da dívida mais voláteis da memória recente”, afirmou a empresa de investimentos BTIG numa análise de 6 de janeiro.
Em segundo lugar, a disputa sobre o limite máximo da dívida poderá levar a novas descidas da dívida dos EUA. A Standard & Poor’s rebaixou a classificação dos títulos do Tesouro dos EUA em um nível após o impasse do teto da dívida de 2011. A Fitch fez o mesmo após um confronto semelhante em 2023, e a Moody’s mudou sua perspectiva de classificação para os EUA de estável para negativa no mesmo ano. Embora o rebaixamento ainda não tenha prejudicado a qualidade de crédito dos EUA, deixou o mercado mais nervoso.
