O forte relatório de emprego de Dezembro encerrou uma semana em que as preocupações dos investidores sobre as taxas de juro estarem “altas durante um longo período de tempo” empurraram os preços das acções para baixo.
O S&P 500 (^GSPC), o Nasdaq Composite Index (^IXIC) e o Dow Jones Industrial Average (^DJI) terminaram a semana com queda de cerca de 1%.
A maior preocupação que impulsiona o mercado é que a inflação não continue a sua tendência descendente em direcção ao objectivo de 2% da Reserva Federal. Nesse sentido, duas informações importantes serão divulgadas aos investidores na próxima semana. Na terça-feira, a taxa de inflação no atacado será divulgada antes da divulgação do Índice de Preços ao Consumidor (IPC), mais amplamente observado, na manhã de quarta-feira.
Também são esperadas atualizações sobre as vendas no varejo, as expectativas de inflação e a atividade imobiliária.
Em notícias corporativas, JPMorgan (JPM), Citi (C), Wells Fargo (WFC), Bank of America (BAC), BlackRock (BLK), Goldman Sachs (GS), Morgan Stanley (MS) e Taiwan Semiconductor Post Quarterly Financial Resultados (TSM) destaca a semana.
Os dados de emprego de Dezembro mostraram que o mercado de trabalho dos EUA permaneceu mais forte do que inicialmente esperado. Dados do Bureau of Labor Statistics divulgados na sexta-feira mostraram que 256 mil novos empregos foram criados em dezembro, muito acima das expectativas dos economistas de 165 mil e acima dos 212 mil de novembro.
Entretanto, a taxa de desemprego caiu para 4,1%, face aos 4,2% do mês anterior. Também fiz algumas alterações na história. O máximo cíclico para a taxa de desemprego foi originalmente fixado em 4,3% em Julho, mas esse número foi revisto em baixa para 4,2% no anúncio de sexta-feira.
No geral, o relatório deixa muitos estrategistas confiantes de que o Fed irá adiar novos cortes nas taxas por enquanto. Alguns em Wall Street pensam mesmo que a porta pode estar aberta para a Fed considerar aumentar as taxas de juro em 2025.
“Nosso cenário básico é que o Fed permaneça no longo prazo”, escreveu Aditya Bhave, economista norte-americano do Bank of America Securities, em nota aos clientes na sexta-feira. “No entanto, acreditamos que os riscos do próximo movimento são tendenciosos para aumentos das taxas.”
Barbe disse que o obstáculo para o Fed aumentar as taxas é grande porque o banco central indicou que as taxas de juros permanecem restritivas. No entanto, se a medida de inflação preferida pela Fed (uma medida dos gastos dos consumidores que exclui categorias voláteis como os alimentos e a energia) acelerar novamente ou as expectativas de inflação aumentarem, um aumento das taxas poderá estar em cima da mesa.
Michael Gapen, economista-chefe do Morgan Stanley para os EUA, disse que o relatório mostra que “os cortes nas taxas de juros do Fed agora têm a ver com a inflação”.
Na tarde de sexta-feira, os mercados previam apenas um corte nas taxas em 2025. De acordo com a ferramenta CME FedWatch, o mercado vê uma probabilidade superior a 50% de que a Fed reduza as taxas de juro pelo menos até ao final da sua reunião de Junho.
Na próxima semana será divulgado o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) de dezembro, trazendo mais uma atualização sobre a inflação. Os economistas de Wall Street esperam que a inflação global atinja uma taxa anual de 2,9% em Dezembro, acima dos 2,7% em Novembro. Os preços deverão subir 0,3% em relação ao mês anterior, de acordo com as previsões dos economistas.
Numa base “básica”, que exclui os preços dos alimentos e da energia, o IPC deverá subir 3,3% em termos anuais em Dezembro. Isto marca o quinto mês consecutivo de crescimento do núcleo do IPC de 3,3%.
“A inflação está se aproximando de uma aceleração adicional em direção a 2%”, disse a equipe econômica do Wells Fargo em nota semanal aos clientes. “Os aumentos robustos nos preços da energia e dos alimentos no final de 2024 apoiam a nossa expectativa de que o índice de preços ao consumidor suba 0,4% em termos mensais em dezembro e atingirá um nível de 2,9%. ”
Na quinta-feira, os mercados receberão um indicador dos níveis de gastos dos consumidores no final de 2024. Os economistas estimam que as vendas no varejo aumentaram 0,5% em dezembro em relação ao mês anterior. Um grupo de comparação das vendas no varejo, que se refletem diretamente no produto interno bruto (PIB), excluindo algumas categorias voláteis como a gasolina, também deverá aumentar 0,3%.
No momento deste anúncio, vários rastreadores observaram que o quarto trimestre teve um início sólido para o crescimento económico. O rastreador GDPNow do Fed de Atlanta projeta atualmente que a economia dos EUA cresça 2,7%.
Os mercados de ações estiveram deprimidos nas últimas semanas devido ao aumento das taxas de juros. A mudança ocorreu na sexta-feira, com o rendimento do Tesouro de 10 anos (^TNX) subindo cerca de 5 pontos base, para cerca de 4,8%, seu nível mais alto desde novembro de 2023.
As obrigações e as ações tiveram recentemente uma correlação negativa, com as ações caindo à medida que os rendimentos aumentam. Portanto, boas notícias económicas que aumentam os rendimentos são negativas para os preços das ações.
Scott Kronert, estrategista de ações dos EUA no Citi, escreveu em nota aos clientes que o padrão “boas notícias econômicas são más notícias de mercado” tende a persistir por muito tempo.
Ainda assim, permanece a questão: o que pode tirar o mercado deste ambiente? O estrategista-chefe de mercado nacional, Mark Hackett, disse em nota aos clientes que a próxima temporada de lucros pode ser uma “oportunidade perfeita” para mudar o clima amargo nas ações.
Em termos gerais, Wall Street espera outro forte relatório de lucros trimestrais. O consenso prevê que os lucros aumentem 11,7% ano após ano, o que marcaria a maior taxa de crescimento dos lucros em três anos.
“Minha opinião é que os investidores estão erroneamente obcecados com quantos cortes nas taxas de juros o Fed reduzirá este ano”, disse Michael Arone, estrategista-chefe de investimentos da State Street Global Advisors, ao Yahoo Finance. “As receitas estão crescendo e acho que é aí que devemos nos concentrar.”
Dados econômicos: Expectativas de inflação de 1 ano do Fed de Nova York, dezembro (anteriormente 2,97%)
Receita: Página inicial da KB (KBH)
Dados econômicos: NFIB Small Business Optimism, Dezembro (esperado 100,5), Índice de Preços ao Produtor, m/m, Dezembro (esperado +0,3%, anteriormente +0,4%). PPI, YoY, dezembro (anteriormente +3%)
Receita: Não há lucros significativos.
Quarta-feira
Dados econômicos: Solicitações de empréstimo residencial de MBA para a semana encerrada em 10 de janeiro (anteriormente -3,7%) Índice de Preços ao Consumidor, mês a mês (anteriormente +0,3%, anteriormente +0,3%). Núcleo do IPC, m/m, dezembro (esperado +0,2%, anterior +0,3%). IPC de dezembro, em comparação com o mesmo mês do ano passado (previsão +2,9%, anterior +2,7%). Core CPI, YoY, dezembro (esperado +3,3%, anterior +3,3%). Salário médio real por hora, ano a ano, dezembro (anteriormente, alta de 1,3%)
Receita: BlackRock (BLK), BNY (BK), Citi (C), JPMorgan Chase (JPM), Synovus (SNV), Wells Fargo (WFC)
Dados econômicos: Vendas no varejo, mês a mês, dezembro (esperado +0,5%, anterior +0,7%). Vendas no varejo de dezembro excluindo automóveis e gasolina (previsão de +0,4%, anterior +0,2%). Índice de preços de importação de outubro em relação ao mês anterior (previsão -0,1%, anterior -0,4%). Número de novos pedidos de seguro-desemprego na semana encerrada em 11 de janeiro (anteriormente 201.000). Preços de importação, mês a mês, dezembro (anteriormente +0,1%). Preços de exportação, mês a mês, dezembro (anteriormente -0%). Índice do Mercado Imobiliário NAHB, janeiro (46 anterior)
Receita: Bank of America (BAC), JB Hunt (JBHT), Morgan Stanley (MS), PNC (PNC), Taiwan Semiconductor (TSM), UnitedHealth Group (UNH), US Bancorp USB (USB)
Dados econômicos: Produção industrial, mês a mês, dezembro (+0,3% previsto, -0,1% na última vez). A variação mensal na habitação começa em dezembro (+2% previsto, -1,8% na última vez). Variação mensal no número de licenças de construção, valor preliminar de dezembro (previsão -2,4%, anterior +5,2%)
Receita: Citizens Financial Group (CFG), State Street (STT), Trust (TFC), Webster Bank (WBS)
Josh Schafer é repórter do Yahoo Finance. Siga-o no X @_joshschafer.
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