Os dividendos aumentam à medida que os lucros caem no Índice Top da França

Apesar de um declínio nos lucros, as empresas do CAC 40 estão dobrando a atenção para seus acionistas. Em 2024, eles mantêm pagamentos recordes, ao contrário dos sinais econômicos tradicionais. Em um ambiente marcado pelo crescimento lento, aumento da inflação e mercados instáveis, essa estratégia levanta questões. É um sinal de força ou uma aposta arriscada? Embora a lucratividade dos acionistas continue priorizada, a lacuna entre os lucros distribuídos e o desempenho real desencadeia dúvidas sobre a sustentabilidade desse modelo.

Lucros em declínio, mas aumentando a redistribuição

Enquanto O CAC 40 caiu abaixo de 6900 pontos devido a tensões geopolíticaso último barômetro publicado pela EY revela um contraste impressionante.

De fato, as empresas do CAC 40 mantiveram um nível excepcional de redistribuição aos seus acionistas em 2024, apesar de um declínio significativo em seus resultados.

O lucro líquido combinado das quarenta maiores empresas francesas listadas caiu 12,4 % entre 2023 e 2024. No entanto, os dividendos pagos atingiram 73 bilhões de euros, exatamente o mesmo valor que em 2023.

Essa situação eleva a taxa de pagamento para um pico histórico de 54 %, contra 49 % no ano anterior. “Os dividendos ajudam a atrair acionistas do Saver que estarão lá a longo prazo e não apenas para especular”. afirma Christopher Dembik, economista da Pictet Asset Management.

Essa escolha estratégica, longe de ser trivial, marca uma mudança notável na maneira como as empresas francesas pretendem manter seu capital.

Essa política de redistribuição é particularmente impulsionada por certos setores historicamente inclinados a pagar altos dividendos, sem necessariamente mostrar fortes perspectivas de crescimento. Isso inclui bancos, energia e serviços públicos.

De acordo com Nicolas Klapisz, sócio da EY e autor do relatórioo aumento da taxa de pagamento em 2024 “Está principalmente ligado a bancos que pagaram mais dividendos no ano passado, graças aos seus bons resultados”. Os principais recursos do modelo francês atual incluem:

• As chamadas empresas “maduras” que favorecem o rendimento sobre o reinvestimento;
• Um rendimento médio de dividendos em torno de 4 %, atraente para poupadores que buscam estabilidade;
• Pelo menos 15 empresas CAC 40 agora são consideradas “Estoques de rendimento” ;
• Essa estratégia tem como objetivo compensar a falta de avaliação rápida, diferentemente dos estoques de tecnologia ou crescimento.

Esse posicionamento amplamente assumido fornece ao CAC 40 a imagem de um centro financeiro de “refúgio seguro”, mas a escolha de priorizar a redistribuição às custas do investimento já está atraindo críticas, especialmente em um contexto de inovação acelerada.

Um modelo francês indo contra a lógica internacional de mercado

Ao contrário das empresas francesas, as empresas americanas do S&P 500 adotam uma estratégia radicalmente diferente. De acordo com o Goldman Sachs, a taxa de pagamento esperada para o índice dos EUA não excederá 30 % este ano.

Embora os acionistas sejam igualmente mimados em todo o Atlântico, é através de outros mecanismos, principalmente recompras de ações. Como aponta Christopher DeMbik, “Eles dependem mais de recompras. É, portanto, uma estratégia diferente, mas que leva ao mesmo resultado de acionistas satisfatórios”.

Essa abordagem tem a vantagem de apoiar mecanicamente o preço das ações, mantendo a flexibilidade financeira, diferentemente dos dividendos que afetam diretamente as reservas.

Essa divergência estratégica levanta preocupações sobre a competitividade de médio prazo das empresas do CAC 40. Ao favorecer uma política de distribuição rígida em meio a lucros decrescentes, eles se expõem a um enfraquecimento de sua capacidade de investimento em um momento em que a transição, digitalização e inovação energéticas exigem capital maciço.

Especialmente porque em um mundo em que produtos de rendimento alternativos estão crescendo, seja a estaca criptográfica, finanças descentralizadas ou novos produtos de poupança tokenizados, a promessa de um dividendo estável não é mais suficiente para cativar os investidores mais dinâmicos.

A estratégia atual das empresas francesas, apesar de tranquilizá -lo no curto prazo para os acionistas tradicionais, pode enfrentar os limites de um mundo financeiro em rápida mudança. Diante de uma competição internacional mais ágil e o surgimento de modelos de recompensa alternativos, provavelmente será necessária uma redefinição de prioridades. A questão não é mais apenas para atrair o economizador clássico, mas para responder às expectativas em rápida evolução dos investidores em um mundo cada vez mais orientado para finanças programáveis ​​e descentralizadas.

Luc Jose A.

Diplômé de Sciences Po Toulouse et titulaire d’une certification consultant blockchain délivrée par Alyra, j’ai rejoint l’aventure Cointribune en 2019. Convaincu du potentiel de la blockchain pour transformer de nombreux secteurs de l’économie, j’ai pris l’engagement de sensibiliser et d’informer le grand public sur cet ÉcoSystème en Constante Evolution. Mon Objectif Est de Permettre à Chacun de Mieux Compreende La Blockchain et de Saisir Les Opportunités Qu’elle Offre. Je M’efforce CHAQUE JOUR de Fournir Une Analise os objetivos de l’Actomité, de décrypter les tendências do marché, de revezamento les Dernières inovações tecnologiques et de mettre en perspectiva les enjeux economiques et sociétaux de caça -revolution.

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