Como o Bitcoin (BTC) finalmente viola a marca de US $ 100.000 após semanas de provocações, um novo relatório de Redstone está desafiando um dos mantras mais repetidos da crypto: o BTC é um ativo de proteção cofre semelhante ao ouro.
A análise apoiada por dados compartilhada com Cryptopotato sugeriu que o melhor papel do Bitcoin não é como uma cobertura protetora contra a inflação, mas como um diversificador de portfólio dinâmico.
O caso contra o BTC como um paraíso seguro
O relatório de Redstone descompacta dados de correlação de um ano entre o Bitcoin e o S&P 500 usando janelas à direita de 30 dias. Enquanto associações negativas ocasionais ocorreram durante janelas curtas de 7 dias, alimentando a conversa do Bitcoin desacoplar Das ações, a imagem mais ampla é muito mais sutil.
De acordo com o provedor Oracle, os valores de ligação flutuaram entre -0,2 e 0,4, que está longe do forte link negativo abaixo de -0,3 necessário para qualificar o BTC como um hedge verdadeiro. Apesar dos períodos de independência influenciados pelo “ruído do mercado”, não havia um relacionamento inverso sustentado para justificar o rótulo “hedge”.
O estudo sugere que o valor do Bitcoin está em comportamento não correlacionado e não anticorrelacionado. Ao contrário de títulos ou ouro, o que frequentemente ascender Quando as ações caem, o Bitcoin marcha para sua própria batida. De acordo com a análise de Redstone, isso faz com que a maior criptomoeda do mundo seja um diversificador de portfólio útil, mas um hedge não confiável contra falhas no mercado.
Implicações de mercado
A empresa identificou duas implicações principais para os participantes do mercado. Primeiro, a interconexão baixa a moderada da BTC com as ações pode melhorar os retornos ajustados ao risco, mas não protegerá consistentemente contra as quedas do mercado.
Segundo, os investidores devem ter cuidado com as narrativas de curto prazo. Enquanto o Bitcoin pode se mover independentemente das ações às vezes, essas fases tendem a ser temporárias, tornando arriscado alocar-se com base nas mudanças fugazes de correlação.
“Se o Bitcoin realmente se transita para ser tratado como um ativo de risco seguro, testemunhamos a transformação narrativa de ativos mais profunda da história financeira moderna”, observou Marcin Kazmierczak, co-fundador e COO da Redstone. “Eu acredito que isso é possível. Mas definitivamente não em um período tão curto como os crentes de crypto gostaria que fosse.”
Enquanto isso, o preço do BTC está comandando as manchetes depois crescente Mais de 33% no mês passado. No momento da redação deste artigo, a principal criptomoeda estava sendo negociada em torno de US $ 103.577, um aumento de 4,1% nas últimas 24 horas por Coingecko.
Mas, apesar do impulso otimista, ele ainda ficou para trás do setor de crypto mais amplo, com sua bomba de 7,4% ao longo da semana falhando em corresponder ao restante do aumento de 8,8% do mercado de crypto.
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