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Enquanto o Altcoins ainda luta para competir com a ascensão que o Bitcoin experimentou nos últimos meses, os StableCoins chegaram a um novo recorde, superando US $ 250 bilhões em capitalização pela primeira vez. Todos os analistas agora concordam que é necessário um esclarecimento regulatório sobre esses ativos criptográficos para atingir novos níveis.
Em resumo
- Os estábulos agora ocupam um lugar central em finanças descentralizadas.
- Eles vêm em várias categorias, cada uma com seus próprios detalhes.
- Sua rápida expansão exige esclarecimentos regulatórios urgentes.
StableCoins, os novos campeões de finanças descentralizadas
Onze anos após o aparecimento de USDT de Tether Na Omni, a primeira solução da camada 2 na rede Bitcoin, os stablecoins cruzaram o limiar de US $ 250 bilhões em capitalizaçãonotavelmente graças ao crescimento dos ativos do mundo real e ao seu uso em transferências internacionais. Esses estábulos estão presentes principalmente no Ethereum (50% do mercado Stablecoin), onde são investidos em aplicações de finanças descentralizadas e em Tron (30%) para transferências monetárias. Com essa capitalização, eles se tornam, ao lado do Bitcoin, um motor indispensável do mercado de crypto.
Atravessar US $ 250 bilhões marca um ponto de virada. Os estábulos não são mais experimentais, são essenciais.
Hank Huang, CEO da Kronos Research
Os StableCons apoiados em dólares dominam esse mercado de maneira esmagadora, com uma capitalização de US $ 245 bilhões em um total de US $ 250 bilhões, incluindo US $ 153 bilhões para USDT e US $ 60 bilhões para USDC. Aqui, vemos que nem o euro nem o Yuan conseguem esclarecer um lugar real neste mercado de Stablecoin. A União Europeia e a China escolheram o caminho das moedas digitais do Banco Central, que explica em parte esse retiro do dólar.
As diferentes categorias de stablecoins
Para entender a necessidade de esclarecer a regulamentação sobre os estábulos, é necessário revisar as diferentes categorias desses ativos de crypto. Podemos distinguir os estábulos centralizados (como o USDT) e os estábulos descentralizados (como o DAI). Os estábulos centralizados podem rastrear o preço do ativo subjacente (por exemplo, o dólar), graças às reservas em dólares ou títulos do Tesouro. O USDT e o USDC da Tether dominam essa categoria. Esta categoria requer mais regulamentação, pois é necessário garantir aos investidores que cada unidade digital seja apoiada por um valor equivalente na reserva.
No lado dos estábulos descentralizados, surge a questão do mecanismo que garante a estabilidade dos preços. O mecanismo mais usado agora é a garantia. Por exemplo, a DAI da Makerdao usa várias criptomoedas para garantir a estabilidade de seu preço (ETH, BTC, mas também USDC). O outro mecanismo é um modelo algorítmico que foi usado pelo UST da Terra. Um algoritmo estabilizou seu preço variando a quantidade de Luna de acordo com a capitalização da UST. No entanto, esse mecanismo foi abandonado após a falha do algoritmo, o que fez com que o preço da UST caísse em mais de 90%.
O USDE da etena é um compromisso entre esses dois mecanismos. De fato, garante sua estabilidade através de uma estratégia neutra em delta. Uma posição curta compensa a volatilidade dos ativos colaterais na direção oposta. Esse mecanismo ajuda a manter o capital que garante seus preços equilibrados.
O crescimento de estábulos exige esclarecimentos regulatórios
Desde sua eleição, Donald Trump declarou claramente sua recusa em uma moeda digital do banco central. Pelo contrário, a promoção do dólar será impulsionada pelo crescimento de estábulos centralizados, que precisarão construir reservas cada vez mais grandes em dólares para garantir o valor desses ativos criptográficos. O Senado dos EUA formulou, portanto, uma estrutura legal para esses ativos com a Lei Genius (orientando e estabelecendo inovação nacional para nós, estábulos). Este texto requer uma auditoria anual de estábulos e disposições para emissores estrangeiros. Outras regiões do mundo também estão implementando regulamentos para esses ativos. Por exemplo, Hong Kong estabeleceu uma licença em 21 de maio para empresas que desejam emitir um Stablecoin.
Esses regulamentos permitirão que as principais empresas financeiras se estabeleçam de forma sustentável em finanças descentralizadas. Por enquanto, apenas o BlackRock, através de seu Fund Buidl, se estabeleceu firmemente neste novo mercado. Outras empresas, como o JPMorgan ou o Bank of America, já indicaram que planejam lançar seu próprio Stablecoin em breve. Atualmente, o volume de trocas descentralizadas é responsável por apenas 25% do volume de negociação de criptomoedas. Assim, as finanças descentralizadas têm um potencial de crescimento muito grande, e os emissores da Stablecoin desejam se posicionar para colher os benefícios desse crescimento.
Há muito esquecidos e considerados simplesmente como uma ferramenta, os estábulos se tornaram um elemento essencial de defi. Indispensável para investir em ativos do mundo real ou por definir o preço dos atendentes de crypto voláteis, seu crescimento permanece, por enquanto, um dos fatores drivers do mercado de crypto, mesmo que o Momento em torno de defi no bitcoin mostrou desenvolvimentos mistos este ano.
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