O forte relatório sobre o emprego torna mais provável que a Fed não reduza as taxas de juro na sua primeira reunião do ano, em Janeiro, ou tão cedo.
“Acho que a política acabou”, disse Blake Gwinn, chefe de estratégia de taxas dos EUA na RBC Capital Markets, ao Yahoo Finance na sexta-feira.
“Aquele corte de janeiro já estava praticamente morto antes desta impressão”, acrescentou Gwynn. “Agora estamos olhando para a impressão de março” – antes da segunda reunião do Fed em 2025.
Leslie Falconio, do UBS Global Wealth Management, acrescentou que “não importa mais” se o Fed irá parar. “Um corte nas taxas em março é altamente improvável, a menos que vejamos um colapso real no relatório de inflação da próxima semana.”
Os responsáveis da Fed já estão preocupados com os sinais de inflação sustentada e citaram razões para agir com cautela em 2025, com expectativas de que as políticas comerciais e de imigração da nova administração Trump possam trazer mais pressão ascendente sobre os preços.
Novas evidências de que a economia está a ir bem tornarão mais difícil para a Fed justificar uma maior flexibilização monetária no curto prazo.
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Dados do Bureau of Labor Statistics divulgados na sexta-feira mostraram que 256 mil novos empregos foram criados em dezembro, muito acima das expectativas dos economistas de 165 mil e acima dos 212 mil de novembro.
A taxa de desemprego caiu para 4,1%, de 4,2% em novembro. Dezembro viu o maior aumento mensal no emprego desde março de 2023.
No momento do relatório de emprego de sexta-feira, o mercado previa apenas uma probabilidade de 5% de o Fed cortar as taxas de juro na sua reunião de 28 a 29 de janeiro, de acordo com a ferramenta CME FedWatch.
Após este relatório, essa probabilidade caiu ainda mais. A probabilidade de um corte nas taxas na reunião de 18 e 19 de março é agora de apenas 25%.
Gwinn, da RBC Capital Markets, disse que o mercado esperava que o Fed potencialmente cortasse as taxas a cada duas reuniões no início de 2025, mas “acho que isso realmente desafia isso”.
Várias autoridades do Fed disseram nos dias que antecederam a divulgação do relatório que já estavam cautelosas quanto ao corte das taxas no futuro.
A presidente do Federal Reserve, Michelle Bowman, disse na quinta-feira que poderia ter apoiado a pausa nas taxas de juros do mês passado, citando tanto a inflação quanto a força da economia dos EUA, reduzindo assim as taxas de juros em dezembro passado. reajuste político”. . ”
O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, disse isso em uma entrevista coletiva em dezembro, depois que o banco central aprovou novos cortes nas taxas de juros. Reuters/Kevin Lamarque ·Reuters/Reuters
“Dada a falta de progresso contínuo na redução da inflação e a força contínua da actividade económica e do mercado de trabalho, nada será esperado na reunião de Dezembro”, disse ele num discurso quinta-feira em Laguna Beach, Califórnia. “Eu poderia ter defendido. nenhuma ação.”
A Fed tem vindo a reduzir as taxas de juro desde Setembro passado, aproximando-as do que Bowman estima ser um nível neutro, um nível que não se destina a impulsionar ou abrandar o crescimento económico.
“Apoiei a acção política de Dezembro porque, na minha opinião, representa a fase final da fase de reajustamento político do comité”, disse Bowman, acrescentando que agora tem “uma abordagem cautelosa e cautelosa para o ajustamento político”. abordagem passo a passo.” Bowman se opôs ao primeiro grande corte nas taxas do Fed em setembro.
“Acho que estamos chegando perto do ponto em que a economia não precisa de restrições, não precisa de apoio e a política deveria ser neutra”, disse na quinta-feira o presidente do Fed de Kansas City, Jeff Schmidt, membro votante este ano.
Schmidt disse ser a favor de ajustar as taxas de juros “gradualmente”, observando que a força da economia permite que o Fed seja paciente.
Presidente do Federal Reserve de 2019, Michelle Bowman. Reuters/Anne Safir ·Reuters/Reuters
Outro membro votante deste ano, a presidente do Fed de Boston, Susan Collins, também apelou a uma abordagem faseada.
“A política já está a avançar para uma posição mais neutra e vemos que a natureza da actual incerteza exige uma abordagem gradual e paciente à elaboração de políticas”, disse Collins.
As actas da reunião divulgadas na quarta-feira mostram que quase todos os responsáveis da Fed concordaram numa reunião em Dezembro passado que estavam “acima das perspectivas de inflação” devido em parte ao “impacto potencial” das mudanças esperadas na política comercial e de imigração. aumentou.”
Em Dezembro, os responsáveis da Fed reduziram a sua previsão de cortes nas taxas em 2025 de quatro para dois, citando preocupações com o aumento da inflação e outras razões.
Alguns participantes na reunião de 18 e 19 de Dezembro até “observaram ou mencionaram o risco de o processo desinflacionário poder ter estagnado temporariamente”.
Uma das autoridades, a presidente do Fed de Cleveland, Beth Hammack, se opôs ao corte das taxas e argumentou que elas deveriam permanecer inalteradas “dado o progresso desigual no retorno da inflação a 2%”.
Os responsáveis do banco central prestarão muita atenção aos novos dados de inflação enquanto se preparam para a próxima reunião (28 e 29 de janeiro) após a posse de Trump, em 20 de janeiro.
Nem todos os legisladores pareceram agressivos esta semana. O presidente do Fed da Filadélfia, Patrick Harker, disse em um discurso na quinta-feira que ainda espera que o Fed reduza as taxas de juros, embora a inflação esteja demorando mais do que o esperado para retornar à meta de 2% do Fed.
“Ainda nos vemos no caminho de taxas diretoras mais baixas”, disse Harker. “Olhando para tudo que está à minha frente agora, não tenho intenção de sair desse caminho ou mudar de direção. Mas a taxa exata na qual continuo seguindo esse caminho depende dos dados recebidos.
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