Uma estratégia para comprar Bitcoin com receitas de ações preferenciais à medida que os principais prêmios evaporam

estratégia Emite US$ 50 milhões em ações preferenciais para financiamento mais recente Bitcoin As empresas compradoras de Bitcoin fizeram isso sem diluir os acionistas públicos, à medida que a capitalização de mercado se aproximava de um limite importante. sinalizado Na postagem do blog de segunda-feira.

A empresa com sede em Tysons Corner, Virgínia, foi recentemente avaliada em US$ 71 bilhões, refletindo um prêmio de 1,06x sobre seu estoque de Bitcoin de US$ 67,8 bilhões. O prémio, muitas vezes referido como mNAV (múltiplo do valor patrimonial líquido), estava próximo do seu nível mais baixo em 20 meses.

Na semana passada, a Strategy Inc. vendeu uma combinação de ações preferenciais que obriga o maior detentor de Bitcoin do mundo a pagar dividendos. A maior parte da venda consistiu em ações preferenciais de extensão perpétua Série A de taxa flutuante da Strategy avaliadas em US$ 26 milhões.

Historicamente, a Strategy emitiu ações ordinárias para aumentar suas participações em Bitcoin. No entanto, com o mNAV caindo em relação aos 2,7x do ano anterior, esse movimento não é mais uma forma eficaz para a Strategy aumentar suas participações em Bitcoin por ação.

Na semana passada, a Strategy adicionou 487 Bitcoins aos seus cofres corporativos. A compra, avaliada em US$ 50 milhões, aumentou o estoque da Strategy para quase 641.700 Bitcoins.

As ações de estratégia caíram 0,3% na segunda-feira, para US$ 241, de acordo com a . Yahoo Finanças. O Bitcoin subiu 2% no último dia, sendo negociado a cerca de US$ 105.400, de acordo com o provedor de dados criptográficos CoinGecko. Em inúmeros mercados de previsão,

O vendedor a descoberto James Chanos no sábado. disse Em X, ele relatou que havia saído de uma negociação na qual apostou que o prêmio da Strategy cairia. O veterano de Wall Street recusou-se a divulgar o tamanho ou o lucro da posição, mas Chanos disse que assumiu a posição há cerca de um ano.

Ao operar comprado em Bitcoin e vendido a descoberto nas ações da Strategy, Chanos não estava apostando no preço do Bitcoin, mas no mNAV altíssimo da Strategy de um ano atrás terminaria em um instante.

“À medida que a MSTR continua a emitir ações ordinárias, o prêmio deve continuar a diminuir ao longo do tempo, mas como a MSTR inevitavelmente se move em direção a 1,0x mNAV, recomendamos deixar outras empresas perseguirem esse negócio”, diz uma nota que Chanos compartilhou com X.

Este ano, a estratégia tentei me adaptar A postura da empresa na emissão de ações ordinárias para transmitir disciplina. E no mês passado foi várias semanas sem emitir ações ordinárias.

O analista da TD Cowen, Lance Vitanza, disse em uma nota recente que os prêmios estratégicos e a emissão de capital deverão acelerar no primeiro semestre deste ano, com um impulso “consistente com os ciclos históricos”.

estratégia da semana passada disse A empresa disse que espera gerar US$ 715 milhões em receitas com a estreia de suas primeiras ações preferenciais denominadas em euros. A negociação está marcada para quinta-feira, quando o produto estreia no mercado luxemburguês.

Se a Strategy colocasse esses fundos em Bitcoin, seria a maior compra da empresa desde que gastou US$ 2,46 bilhões no ativo em meados de julho. Thomas Perfumo, economista global da exchange de criptomoedas Kraken, aponta: descrypto Isto significa que o movimento de mercado causado pela aquisição da Strategy não foi tão grande.

“A desaceleração nos fluxos de Bitcoin é um fator importante que influencia a direção atual do mercado”, disse ele na sexta-feira. “A demanda por títulos do governo e ativos digitais, como a estratégia que sustentou os preços das criptomoedas durante o verão, está desacelerando.”