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Embora o Ethereum seja frequentemente apontado como um ativo potencialmente deflacionário, a realidade do protocolo conta uma história diferente. Quase 4,6 milhões de ETH foram queimados desde 2021, equivalentes a 13,5 bilhões de dólares, sem interromper o crescimento da oferta. Uma anomalia que questiona a coerência e a eficácia do modelo econômico estabelecido desde a atualização de Londres e desafia certas certezas sobre a escassez programada do ativo.
Em resumo
- O Ethereum queimou mais de 13,5 bilhões de dólares em ETH desde 2021, graças ao EIP-1559, sem conseguir interromper o crescimento da oferta.
- Em média, 2,22 ETH são queimados a cada minuto, principalmente através de transações regulares, OpenSea, Uniswap V2 e USDT transferências.
- A taxa mediana de inflação anual da Ethereum é de 0,801%, próxima a Bitcoin, mas longe da promessa de um ativo deflacionário.
- O equilíbrio entre queima e emissão depende fortemente da atividade da rede, possibilitando a deflação, mas não garantida.
Um mecanismo de queima maciço, mas efeito limitado no fornecimento
Desde a implementação do EIP-1559 em 5 de agosto de 2021, a rede Ethereum introduziu uma grande inovação monetária: a destruição automática de uma parte das taxas de transação, ou “queimar”destinado a reduzir a pressão inflacionária sobre o suprimento ETH, enquanto A cripto acaba de cruzar 3.000 $.
Em 1.438 dias, Este mecanismo permitiu queimar 4,6 milhões de ETHcerca de 13,57 bilhões de dólares no valor atual de mercado. Isso representa uma média de 2,22 ETH queimada a cada minuto, e esse número permanece fortemente correlacionado com o nível de atividade na blockchain.
As aplicações e os usos responsáveis pela maioria do ETH queimado são bem identificados. Aqui estão os principais colaboradores, de acordo com ultrassom:
- Transações ETH regulares: 375.959 ETH queimado;
- OpenSea (NFT): 230.051 ETH enviado para queimar;
- Uniswap V2 (DEX): 227.045 ETH destruído;
- Tether (USDT) Transferências: 210.070 ETH queimado.
Esse mecanismo monetário, elogiado por sua transparência e simplicidade, no entanto, não consegue compensar a quantidade de ETH emitida recentemente. A queima depende de perto do nível de uso da rede: quanto mais transações existem, maior a quantidade de ETH destruída.
Por outro lado, durante períodos de menor atividade, o mecanismo mostra seus limites. O efeito esperado, reduzindo o suprimento geral, é, portanto, parcialmente compensado pela emissão ainda excedendo a queima total desde 2021.
Inflação moderada, mas persistente: o paradoxo Ethereum
Apesar dessa destruição maciça, a rede Ethereum continua a emitir mais ETH do que queima. Assim, 3.695.537 ETH foram criados desde o London Hard Fork, injetando cerca de 10,89 bilhões de dólares em valor adicional no ecossistema.
A taxa média anual de inflação ao longo do período atinge 0,801%, um nível quase equivalente para o de Bitcoin hoje (0,809%)embora significativamente menor que o antigo modelo de prova de trabalho da Ethereum, que geraria uma inflação de 3,394%.
Essa lacuna entre Burn e Criação Monetária revela uma política em equilíbrio instável. No entanto, os dados semanais mais recentes mostram uma ligeira inflexão: em sete dias, a taxa de emissão caiu para 0,723%, com 16.745 ETH recém -criada.
Essa evolução parece ligada a uma diminuição na atividade da rede e, portanto, menos pressão sobre a queima. Ao contrário da idéia popular de que o Ethereum está se tornando “Deflacionário”a realidade é muito mais sutil. O equilíbrio entre queima e criação depende fortemente do volume de transações e do uso da rede por aplicações descentralizadas.
No curto prazo, este inflação controlada pode parecer um compromisso viável, garantindo incentivos suficientes para os validadores e limitando a diluição para os titulares. No entanto, a longo prazo, a manutenção de um suprimento inflacionário, até moderado, pode representar problemas se a queima não acompanhar o ritmo durante períodos de baixa atividade. Resta saber se o protocolo ajustará seus parâmetros econômicos ou dependerá do crescimento orgânico do ecossistema para reverter de forma sustentável a tendência.
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Diplômé de Sciences Po Toulouse et titulaire d’une certification consultant blockchain délivrée par Alyra, j’ai rejoint l’aventure Cointribune en 2019. Convaincu du potentiel de la blockchain pour transformer de nombreux secteurs de l’économie, j’ai pris l’engagement de sensibiliser et d’informer le grand public sur cet ÉcoSystème en Constante Evolution. Mon Objectif Est de Permettre à Chacun de Mieux Compreende La Blockchain et de Saisir Les Opportunités Qu’elle Offre. Je M’efforce CHAQUE JOUR de Fournir Une Analise os objetivos de l’Actomité, de décrypter les tendências do marché, de revezamento les Dernières inovações tecnologiques et de mettre en perspectiva les enjeux economiques et sociétaux de caça -revolution.
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